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  3. 简述政府干预外汇市场的信号效应的实现条件。

简述政府干预外汇市场的信号效应的实现条件。

admin2013-11-20  11
问题 简述政府干预外汇市场的信号效应的实现条件。
选项
答案政府对汇率市场公开进行的干预活动，本身就可视为政府向市场发出的信号，表明政府对现有状况的态度，预示着政府将采取的政策措施，因此，这一干预会通过改变市场参与者的心理预期而对汇率产生影响，达到预期的干预目的。汇率市场干预的信号效应的实现，除要求市场参与者遵循理性预期要求外，干预要满足如下条件： 第一，政府对汇率市场的干预必须不存在其他目的，否则，市场参与者将无法判断这一干预是为了向市场传递有关信息，还是出于其他方面的需要。 第二，干预必须比其他传递信息的方式在改变市场预期方面更具有优势。也就是说，干预应比简单的声明更具有说服力，能够更充分地表达出政府的意图，否则它很难有效地影响市场预期。 第三，干预所预示的未来政策必须能够引起汇率的相应变动。以货币模型为例，政府的货币供给对汇率变动有着直接的影响，如果干预预示的不是货币供给的未来调整，或者它预示的货币供给调整方向错误，则无法使汇率按其意愿调整。 第四，最为重要的是，政府必须建立起言行一致或具有政策一致性的声誉，从而使政府发出的信号具有可信度。如果政府在以前的干预中，并未按其干预时所预示的那样改变未来的政策，则市场在受欺骗之后，就会不再相信政府今后的所作所为。这样，政府在干预中所传递的信号均被视为不可信，也就无法改变交易者的心理预期。
解析
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