H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6％。公司现在急需筹集资金5000万元，有以下3个备选方案：方案1：按照目前市价增发股票250万股。方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收

admin2019-01-18 39

问题 H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6％。公司现在急需筹集资金5000万元，有以下3个备选方案：
方案1：按照目前市价增发股票250万股。
方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3．6％。H公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：

方案3：发行10年期的可转换债券，债券面值为每份1000元，票面利率为5％，每年年末付息一次，转换价格为25元；不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7％。
要求：(2010年)
计算按方案2发行债券的税前资本成本；

选项

答案债券的税前资本成本=3．6％+(6．5％-3．4％+6．25％-3．05％+7．5％-3．6％)／3=7％

解析

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财务成本管理

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有一长期债券，面值为1000元，每季付息一次，到期归还本金，按必要报酬率8％计算的债券价值为1200元，则该债券在每一个付息期支付的利息()。

某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放的股利为每股2元，A股票目前每股市价20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股，股东权益增长率为6％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()。

对于分期支付利息，到期还本的债券，下列表述不正确的是()。

假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值()。

下列内部转移价格制定方法中，提供产品的部门不承担市场变化风险的有()。

下列关于内部转移价格的说法中，不正确的是()。

下列关于企业价值评估模型的说法中，不正确的有()。

PowerPoint2010提供了多种显示演示文稿的方式，下列不属于其工作视图的是________。

低血糖症的临床表现复杂多变，常见的症状包括()。

下列有关声源简化要求或简化条件的表述，正确的有()。

美国A公司向法国出口某种商品，每件报价为400美元，进口商要求以法国法郎报价，并以法国法郎付款，当时纽约外汇市场的汇率为1美元=5.8815-5.9035法国法郎，美国A公司应报价多少?

以CIF波士顿成交的出口货物，从大连口岸申报出口，其完税价格为海关审定的CIF波士顿价格扣除大连至波士顿的运保费并扣除出口税。()

期货公司未按期补充更正风险监管报表的，公司住所地中国证监会派出机构可以认定公司的风险监管指标不符合规定标准。()

下列关于商业银行信用风险管理的说法，错误的是()。

根据企业所得税法律制度的规定，国家需要重点扶持的高新技术企业，给予企业所得税税率优惠。优惠税率为()。

属于早王朝第一王朝的文物是()。

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有一长期债券，面值为1000元，每季付息一次，到期归还本金，按必要报酬率8％计算的债券价值为1200元，则该债券在每一个付息期支付的利息()。

某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放的股利为每股2元，A股票目前每股市价20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股，股东权益增长率为6％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()。

对于分期支付利息，到期还本的债券，下列表述不正确的是()。

假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值()。

下列内部转移价格制定方法中，提供产品的部门不承担市场变化风险的有()。

下列关于内部转移价格的说法中，不正确的是()。

下列关于企业价值评估模型的说法中，不正确的有()。

PowerPoint2010提供了多种显示演示文稿的方式，下列不属于其工作视图的是________。

低血糖症的临床表现复杂多变，常见的症状包括()。

下列有关声源简化要求或简化条件的表述，正确的有()。

美国A公司向法国出口某种商品，每件报价为400美元，进口商要求以法国法郎报价，并以法国法郎付款，当时纽约外汇市场的汇率为1美元=5.8815-5.9035法国法郎，美国A公司应报价多少?

以CIF波士顿成交的出口货物，从大连口岸申报出口，其完税价格为海关审定的CIF波士顿价格扣除大连至波士顿的运保费并扣除出口税。()

期货公司未按期补充更正风险监管报表的，公司住所地中国证监会派出机构可以认定公司的风险监管指标不符合规定标准。()

下列关于商业银行信用风险管理的说法，错误的是()。

根据企业所得税法律制度的规定，国家需要重点扶持的高新技术企业，给予企业所得税税率优惠。优惠税率为()。

属于早王朝第一王朝的文物是()。

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