(复旦大学2015)某公司正在考虑收购另一家公司，此收购为横向并购(假定目标公司和收购公司具有相同风险水平)。目标公司的负债与权益市值比为1：1，每年EBrI’为500万元。收购公司的负债与权益市值比为3：7。假定收购公司收购了目标公司后，资本结构保持不变

admin2019-08-13 34

问题 (复旦大学2015)某公司正在考虑收购另一家公司，此收购为横向并购(假定目标公司和收购公司具有相同风险水平)。目标公司的负债与权益市值比为1：1，每年EBrI’为500万元。收购公司的负债与权益市值比为3：7。假定收购公司收购了目标公司后，资本结构保持不变。设无风险利率为5％，市场风险溢酬为8．5％，收购公司的权益贝塔值为1．5，公司所得税率为30％，所有债务都是无风险的，两个公司都是零增长型公司。请根据有税MM理论作下列计算：
收购公司所支付的最高价格不应超过多少?

选项

答案若100％收购目标公司股权，则出价不超过1391万元。

解析

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对于看跌期权的买方，只有在市场价格大于协定价格与期权费之差时才有利可图。

银行间同业拆借市场的交易目的主要是()。

通货紧缩将形成有利于净货币债务人的财富分配效应。()

托宾投资Q理论是用来解释货币政策通过影响货币市场进而影响投资支出，从而传导货币政策意图的。()

凯恩斯开创的流动性偏好理论利用债券的供给和需求来说明均衡利率的决定。()

已知反映国际收支平衡的BP曲线(纵轴为利率、横轴为收入)：P．X(Y，R)一E．P．Q(Y，R)+K(i－i－E(e))=0其中，P为出口品的本币价格，X为本国的出口量，Y为外国收入，R为实际汇率，E为直接标价法下的名义汇率，p*为进口品的外

中国人民银行买入外汇，其资产负债表上的变化是()。

请简述一些否认半弱型有效市场的观点。

企业可以通过以下哪些行为提高自己的可持续增长率?()

铜的线膨胀系数比低碳钢大_____所以焊后易变形。

下列哪种眼病不出现代偿头位

下列哪项检查不能说明胎儿储备能力正常

A．油脂性基质B．吸水性C．硬脂酸D．黏度调节剂E．水溶性基质羊毛脂不仅可提高软膏剂的渗透性，也可以增强软膏剂的()。

消防验收一般遵循验收受理、现场检查、()、结论评定、工程移交等顺序来进行。

安全控制的目标是减少和消除生产过程中的事故，保证人员健康安全和财产免受损失。具体应包括(　　)。

下列绍兴市对外开放的旅游景区(点)，属于AAAA级旅游景区的是()。

从记忆方式的发展来看，高中生擅长采用的记忆方式是【】

教师要根据幼儿园的个体差异进行教育，下列现象不属于幼儿个体差异表现的是()

根据以下资料，回答下列问题。2008年非国有企业平均工业总产值比2005年增长：

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银行间同业拆借市场的交易目的主要是()。

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托宾投资Q理论是用来解释货币政策通过影响货币市场进而影响投资支出，从而传导货币政策意图的。()

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已知反映国际收支平衡的BP曲线(纵轴为利率、横轴为收入)：P．X(Y*，R)一E．P*．Q(Y，R)+K(i－i*－E(e))=0其中，P为出口品的本币价格，X为本国的出口量，Y*为外国收入，R为实际汇率，E为直接标价法下的名义汇率，p*为进口品的外

中国人民银行买入外汇，其资产负债表上的变化是()。

请简述一些否认半弱型有效市场的观点。

企业可以通过以下哪些行为提高自己的可持续增长率?()

铜的线膨胀系数比低碳钢大_____所以焊后易变形。

下列哪种眼病不出现代偿头位

下列哪项检查不能说明胎儿储备能力正常

A．油脂性基质B．吸水性C．硬脂酸D．黏度调节剂E．水溶性基质羊毛脂不仅可提高软膏剂的渗透性，也可以增强软膏剂的()。

消防验收一般遵循验收受理、现场检查、()、结论评定、工程移交等顺序来进行。

安全控制的目标是减少和消除生产过程中的事故，保证人员健康安全和财产免受损失。具体应包括( )。

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根据以下资料，回答下列问题。2008年非国有企业平均工业总产值比2005年增长：

已知反映国际收支平衡的BP曲线(纵轴为利率、横轴为收入)：P．X(Y，R)一E．P．Q(Y，R)+K(i－i－E(e))=0其中，P为出口品的本币价格，X为本国的出口量，Y为外国收入，R为实际汇率，E为直接标价法下的名义汇率，p*为进口品的外

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