2. 考研
  3. 案例： 当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线需投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％

案例： 当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线需投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％

admin2018-07-02  62
问题 案例：
    当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线需投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％，筹资费率为1％，企业所得税税率为34％。

要求：计算当代公司投资该生产线的净现值，并分析该方案是否可行。
选项
答案债券资本成本=[12％×(1—34％)／(1—1％)]=8％ 年折旧额=100÷5=20(万元) 年现金流量=(60一20一20)×(1—34％)+20=33．2(万元) 净现值=33．2×3．993—100=32．57(万元) 因为净现值大于零，所以该方案可行。
解析
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