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(复旦大学2019)某公司当前股价为6元/股,有2000万股流通股,该公司计划借款3000万用于回购股票,并可减轻公司所得税负担。 在完美资本市场中,该项计划宣布之后,该公司的股价将会是多少?
(复旦大学2019)某公司当前股价为6元/股,有2000万股流通股,该公司计划借款3000万用于回购股票,并可减轻公司所得税负担。 在完美资本市场中,该项计划宣布之后,该公司的股价将会是多少?
admin
2019-08-13
65
问题
(复旦大学2019)某公司当前股价为6元/股,有2000万股流通股,该公司计划借款3000万用于回购股票,并可减轻公司所得税负担。
在完美资本市场中,该项计划宣布之后,该公司的股价将会是多少?
选项
答案
根据无税MM定理Ⅰ,在完美资本市场中,公司价值与资本结构无关,所以计划宣布后公司价值不变,仍为V
L
=6×2000=12000万元。借款3000万元可以回购3000万元/6=500万股,所以剩余1500万股。此时权益价值为12000万元-3000万元=9000万元,所以该项计划宣布后股价为9000万元/1500万股=6元/股。
解析
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