(复旦大学2019)某公司当前股价为6元／股，有2000万股流通股，该公司计划借款3000万用于回购股票，并可减轻公司所得税负担。在完美资本市场中，该项计划宣布之后，该公司的股价将会是多少?

admin2019-08-13 70

问题 (复旦大学2019)某公司当前股价为6元／股，有2000万股流通股，该公司计划借款3000万用于回购股票，并可减轻公司所得税负担。
在完美资本市场中，该项计划宣布之后，该公司的股价将会是多少?

选项

答案根据无税MM定理Ⅰ，在完美资本市场中，公司价值与资本结构无关，所以计划宣布后公司价值不变，仍为V_L=6×2000=12000万元。借款3000万元可以回购3000万元／6=500万股，所以剩余1500万股。此时权益价值为12000万元－3000万元=9000万元，所以该项计划宣布后股价为9000万元／1500万股=6元／股。

解析

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(复旦大学2019)某公司当前股价为6元／股，有2000万股流通股，该公司计划借款3000万用于回购股票，并可减轻公司所得税负担。在完美资本市场中，该项计划宣布之后，该公司的股价将会是多少?

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