某公司的所得税税率为40％，拟发行利率为8％、价值为1000000元的优先股来换回其利率为8％、价值为1000000元的流通债券。公司所有的负债和所有者权益总和为10000000元。此项交易对于公司的加权平均资本成本的影响是( )。

admin2017-03-27 40

问题某公司的所得税税率为40％，拟发行利率为8％、价值为1000000元的优先股来换回其利率为8％、价值为1000000元的流通债券。公司所有的负债和所有者权益总和为10000000元。此项交易对于公司的加权平均资本成本的影响是( )。

选项 A、无变化，因为在交易过程中的资本等值，且两种工具的利率相同
B、下降，因为债务支付的部分可以抵减税金
C、下降，因为优先股不必每年支付股利，而债务必须每年支付利息
D、上升，因为债务利息可以抵减税金

答案D

解析优先股的股利从税后利润中支付，不存在抵税效应，而债务利息可以抵减所得税，因此，优先股的成本高于债务的成本，故此项交易后公司的加权平均资本成本上升。

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财务成本管理

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