2. 考研
  3. D公司是一家上市公司，其股票于2017年8月1日的收盘价为每股40元。某券商以该股票为标的资产的发行看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利

D公司是一家上市公司，其股票于2017年8月1日的收盘价为每股40元。某券商以该股票为标的资产的发行看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利

admin2019-02-19  49
问题 D公司是一家上市公司，其股票于2017年8月1日的收盘价为每股40元。某券商以该股票为标的资产的发行看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4％(年名义利率)。
如果该看涨期权的现行价格为2．5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。
选项
答案套期保值比率为： [*] 借款=30×0．25／(1+1％)=7．43(元) 由于期权价格低于期权价值，因此套利过程如下： 卖出0．25股股票，借出款项7．43元，此时获得0．25×40－7．43=2．57(元)，同时买入1股看涨期权，支付2．5元期权费用，获利2．57－2．5=0．07(元)。
解析
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