简述弗里德曼的货币需求理论。

admin2019-04-24 56

问题简述弗里德曼的货币需求理论。

选项

答案本题主要考查货币学派的货币需求理论。作为现代货币主义的代表人物，弗里德曼基本上承袭了传统货币数量论的观点，即非常看重货币数量与物价水平之间的因果联系。同时，他也接受了剑桥学派和凯恩斯学派以微观主体行为作为分析起点和把货币数量看作是受到利率影响的一种资产的观点。对于货币需求的决定问题，他曾用过不仅一个函数式，下面是一个具有代表性的公式 [*] 式中，Md/P为实际货币需求；y为实际恒久性收入；w为非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率；r_m为货币预期收益率；r_b为固定收益的债券利率；r_e为非固定收益的证券利率；[*]为预期物价变动率；u为反映主观偏好、风尚及客观技术与制度等因素的综合变数。 ①恒久性收入是弗里德曼分析货币需求时提出的概念，可以理解为预期未来收入的折现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。 ②弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。他认为，对大多数财富持有者来说，他的主要资产是个人的能力。但人力财富很不容易转化为货币，如失业时人力财富就无法取得收入。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率与货币需求呈负相关关系。 ③r_m，r_b，r_e，[*]在其货币需求分析中被统称为机会成本变量，亦即能从这几个变量的相互关系中衡量出持有货币的潜在收益或损失。物价变动率同时也是保存实物的名义报酬率。物价向上的变动率越高，其他条件不变，货币需求量越小。把物价变动纳入货币需求函数，是通货膨胀的现实反映。在其他条件不变时，货币以外其他资产(如债券、证券)收益率越高，货币需求量越小。 ④u是一个代表多种因素的综合指数，因此可能从不同的方向上对货币需求产生影响。 ⑤弗里德曼认为，货币需求解释变量中的四种资产——货币、债券、股票和非人力财富的总和即是人们持有的财富总额，其数值大致可以用恒久性收入y作为代表性指标。因此，强调恒久性收入对货币需求的重要作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。在弗里德曼看来，在货币需求分析中，究竟哪个决定因素更重要些，这要用实证研究方法来解决；恒久性收入对货币需求的重要作用就可以用实证方法得到证明。对于货币需求，他最具有概括性的论断是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度(恒久性收入除以货币存量)也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。

解析

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