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  3. 黄河公司原有普通股10000万元、资本成本为18％，长期债券2000万元、资本成本为8％。现向银行借款600万元，借款年利率为6％，每年付息一次，期限为5年，筹资费用率为0。该借款拟用于投资购买一台价值为600万元的大型生产设备(无其他相关税费)，购入后即

黄河公司原有普通股10000万元、资本成本为18％，长期债券2000万元、资本成本为8％。现向银行借款600万元，借款年利率为6％，每年付息一次，期限为5年，筹资费用率为0。该借款拟用于投资购买一台价值为600万元的大型生产设备(无其他相关税费)，购入后即

admin2021-06-29  43
问题 黄河公司原有普通股10000万元、资本成本为18％，长期债券2000万元、资本成本为8％。现向银行借款600万元，借款年利率为6％，每年付息一次，期限为5年，筹资费用率为0。该借款拟用于投资购买一台价值为600万元的大型生产设备(无其他相关税费)，购入后即投入使用，每年可为公司增加息税前利润120万元。该设备可使用5年，按年限平均法计提折旧，期满无残值。该公司适用的企业所得税税率为25％。向银行借款增加了公司财务风险，普通股市价由16元跌至14元，预计每股股利由2.7元提高到2.8元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长1％。
    根据上述资料，回答下列问题：
经测算，当折现率为24％时，该投资项目的净现值为-23.47万元；当折现率为20％时，该投资项目的净现值为28.03万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为(    )。
选项 A、20.50%
B、21.15%
C、21.35%
D、22.18%
答案D
解析 采用插值法可得：(内含报酬率－20％)÷(24％－20％)＝(0－28.03)÷(－23.47－28.03)。解得内含报酬率＝22.18％。
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