某房地产开发公司下设两个投资中心A、B。A投资中心2×20年全年平均经营资产为300万元,2×20年实现的息税前利润为90万元,某公司对A投资中心要求的最低投资报酬率为15%。B投资中心2×20年全年平均经营资产为325万元,2×20年实现的息税前利润为1

admin2022-07-15  22

问题 某房地产开发公司下设两个投资中心A、B。A投资中心2×20年全年平均经营资产为300万元,2×20年实现的息税前利润为90万元,某公司对A投资中心要求的最低投资报酬率为15%。B投资中心2×20年全年平均经营资产为325万元,2×20年实现的息税前利润为110万元,某公司对B投资中心要求的最低投资报酬率为18%。某公司现在面临一个投资额为100万元的投资机会,可获得息税前利润32万元,但只能投资于A投资中心或B投资中心,且投资前后各投资中心要求的最低投资报酬率保持不变。
要求:
(1)计算当前A、B投资中心的剩余收益、A、B投资中心接受投资机会后的剩余收益。以剩余收益作为评价指标,A、B投资中心是否应接受这个投资机会?
(2)计算当前A、B投资中心的投资报酬率,A、B投资中心接受投资机会后的投资报酬率。以投资报酬率作为评价指标,A、B投资中心是否应接受这个投资机会?

选项

答案(1)当前A投资中心的剩余收益=息税前利润-(平均经营资产×最低投资报酬率)=90-300×15%=45(万元) 当前B投资中心的剩余收益=息税前利润-(平均经营资产×最低投资报酬率)=110-325×18%=51.5(万元) 接受投资机会后A投资中心的剩余收益=息税前利润-(平均经营资产×最低投资报酬率)=90+32-(300+100)×15%=62(万元) 接受投资机会后B投资中心的剩余收益=息税前利润-(平均经营资产×最低投资报酬率)=110+32-(325+100)×18%=65.5(万元) 由于接受投资机会后A投资中心的剩余收益增加了17万元(62-45),B投资中心的剩余收益增加了14万元(65.5-51.5),所以A、B投资中心都应接受这个投资机会。 (2)当前A投资中心的投资报酬率=息税前利润/平均经营资产=90/300=30% 当前B投资中心的投资报酬率=息税前利润/平均经营资产=110/325=33.85% 接受投资机会后A投资中心的投资报酬率=息税前利润/平均经营资产=(90+32)/(300+100)=30.5% 接受投资机会后B投资中心的投资报酬率=息税前利润/平均经营资产=(110+32)/(325+1130)=33.41% 由于接受投资机会后A投资中心的投资报酬率上升了0.5%(30.5%-30%),所以应接受这个投资机会;由于接受投资机会后B投资中心的投资报酬率下降了0.44%(33.85%-33.41%),所以不应接受这个投资机会。

解析
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