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  3. 已知某工业投资项目有两个备选的方案,其相关资料如下: (1)A方案的资料如下: 项目原始投资1000万元,其中:固定资产投资650万元,流动资金投资100万元,其余为无形资产投资。 该项目建设期为2年,经营期为10年。除流动资金投资在第2年年末投入外,其余

已知某工业投资项目有两个备选的方案,其相关资料如下: (1)A方案的资料如下: 项目原始投资1000万元,其中:固定资产投资650万元,流动资金投资100万元,其余为无形资产投资。 该项目建设期为2年,经营期为10年。除流动资金投资在第2年年末投入外,其余

admin2011-01-15  42
问题 已知某工业投资项目有两个备选的方案,其相关资料如下:
(1)A方案的资料如下:
项目原始投资1000万元,其中:固定资产投资650万元,流动资金投资100万元,其余为无形资产投资。
该项目建设期为2年,经营期为10年。除流动资金投资在第2年年末投入外,其余投资均于建设起点一次投入。
固定资产的使用寿命为10年,按直线法折旧,期满有50万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕,流动资金于终结点一次收回。
预计项目投产后,每年发生的相关营业收入为800万元,每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元,工资福利费120万元,其他费用50万元。企业适用的增值税税率为17%,城市维护建设税税率为7%,教育费附加率为3%。该企业不缴纳营业税和消费税。假设企业为增值税一般纳税人。
该企业按直线法折旧,全部流动资金于终结点一次回收,所得税税率为25%,设定折现率为10%。
(2)B方案的净现金流量为:NCF0=-500万元,NCF1~6=300万元。
要求:(1)计算A方案的投产后各年的经营成本。
(2)计算A方案的投产后各年不包括财务费用的总成本。
(3)计算A方案的投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加。
(4)计算A方案的投产后各年的息税前利润。
(5)计算A方案的各年所得税后净现金流量。
(6)计算A方案的净现值。
(7)利用方案重复法比较两方案的优劣。
(8)利用最短计算期法比较两方案的优劣。
选项
答案(1)A方案投产后各年的经营成本=100+120+50=270(万元) (2)折旧额=(650-50)÷10=60(万元) 无形资产摊销=250÷10=25(万元)@A@方案投产后各年不包括财务费用的总成本=270+60+25=355(万元) (3)A方案投产后各年应交增值税=(800-100)×17%=119(万元) 营业税金及附加=119×(3%+7%)=11.9(万元) (4)A方案投产后各年的息税前利润=800-355-11.9=433.1(万元) (5)A方案各年所得税后净现金流量: NCF0=-900(万元) NCF1=0 NCF2=-100(万元) NCF3-11=433.1×(1-25%)+60+25=409.825(万元) NCF12=409.825+150=559.825(万元) (6)A方案的净现值=409.825×[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2)]+150×(P/F,10%,12)-100×(P/F,10%,2)- 900=1146.32(万元) (7)B方案的净现值=300×(P/A,10%,6)-500=806.59(万元) B方案调整后的净现值=806.59+806.59×(P/F,10%,6)=1261.91(万元) A方案调整后的净现值=1146.32(万元) 因此方案B好。 (8)利用最短计算期法比较两方案的优劣: B方案调整后的净现值=806.59(万元) A方案调整后的净现值=[1146.32÷(P/A,10%,12)]×(P/A,10%,6)=732.72(万元) 因此方案B好。
解析
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