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H公司是一个高成长的公司,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元,有以下方案: 发行10年期的可转换债券,债券面值为每份1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次。转换价格为25元;不可赎回期为5年,
H公司是一个高成长的公司,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元,有以下方案: 发行10年期的可转换债券,债券面值为每份1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次。转换价格为25元;不可赎回期为5年,
admin
2019-06-27
31
问题
H公司是一个高成长的公司,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元,有以下方案:
发行10年期的可转换债券,债券面值为每份1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次。转换价格为25元;不可赎回期为5年,5年后可转换债券的赎回价格为1050元,此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7%。
要求:
根据方案,计算第5年末可转换债券的底线价值,并计算按方案发行可转换债券的税前资本成本。
选项
答案
第5年年末转换价值=20×(1+6%)
5
×(1000/25)=1070.58(元) 第5年年末纯债券价值 =50×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=50×4.1002+1000×0.7130=918.01(元) 底线价值为1070.58元。 1000=50×(P/A,i,5)+1070.58×(P/F,i,5) 设利率为6%, 50×4.2124+1070.58×0.7473=1010.66 设利率为7%, 50×4.1002+1070.58×0.7130=968.33 利用插值法计算出来, i=6.25%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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