A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为40%。公司的资本结构为:400万元负债(利息率5%),普通股20万股。对于明年的预算出现三种意见: 第一方案:维持目前的牛产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件

admin2014-03-14  28

问题 A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为40%。公司的资本结构为:400万元负债(利息率5%),普通股20万股。对于明年的预算出现三种意见:
    第一方案:维持目前的牛产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。
    第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%。
    第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二厅案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。
  要求:
计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量;

选项

答案计算每股收益无差别点 [Q×(240—180)一1500000—200000]×(1—40%)/400000=[Q×(240—180)一1500000—575000]×(1—40%)/200000 60Q一1700000=2×(60Q一2075000) 60Q一1700000=120Q一4150000 60Q=2450000 Q=40833.33件(或40833件)

解析
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