2. 考研
  3. 2010年4月16日，我国股指期货正式挂牌交易。请阅读下列材料，并回答后面的问题。“……通过量化研究可以看到，除了中小板指数外，上证综指、深成指和沪深300指数自2006年1月1日至2010年4月15日的波动率的平均值大于股指期货上市后的波动率。股指期货与

2010年4月16日，我国股指期货正式挂牌交易。请阅读下列材料，并回答后面的问题。“……通过量化研究可以看到，除了中小板指数外，上证综指、深成指和沪深300指数自2006年1月1日至2010年4月15日的波动率的平均值大于股指期货上市后的波动率。股指期货与

admin2015-07-14  69
问题 2010年4月16日，我国股指期货正式挂牌交易。请阅读下列材料，并回答后面的问题。“……通过量化研究可以看到，除了中小板指数外，上证综指、深成指和沪深300指数自2006年1月1日至2010年4月15日的波动率的平均值大于股指期货上市后的波动率。股指期货与现货走势基本一致……”
    “目前沪深300指数期货开户数已达5．5万户，其中4．9万户已参与交易，主要是商品期货投资者和包括权证投资者在内的证券市场成熟客户。沪深300指数期货上市以来，价格运行基本理性，期现货价格拟合度较好，没有出现价格爆炒现象。从价格相关性看，沪深300指数期货主力合约与沪深300指数相关系数在99％以上；从价差上看，各合约基本保持正基差，主力合约基差率在1％以内，随着交割日的临近，基差会逐渐缩小。到期合约最后两小时价格、沪深300指数的价格均未出现异常。到期合约最终收盘价与交割结算价收敛度好，套利空间很小。”
    根据上述阅读材料，请回答：
    (1)什么是股指期货?我国为什么要推出股指期货?
    (2)股指期货的主要功能有哪些?为什么具有这些功能?
选项
答案股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。 推出股指期货，对我国股票市场的稳定发展具有重要意义。①稳定股票市场，提高市场效率。近年来，随着我国资本市场各项基础性制度建设的有序推进，市场运行质量逐步提高。但是，我国股市新兴加转轨的阶段性特征仍十分显著，系统性风险大，股市容易出现暴涨暴跌、齐涨齐跌。推出股指期货，是改变目前股市单边运行最有效的手段，将减缓市场系统性波动，实现市场内在稳定。②回避股市系统风险，发展机构投资者。发达国家证券市场的经验表明，以保险资金、共同基金、养老基金为主体的机构投资者对证券市场的稳定和发展具有重要推动作用，机构投资者的优势在于用组合投资来降低风险，但组合投资只能降低非系统性风险，无法规避系统性风险。要培育和发展机构投资者，必须提供包括以股指期货作为规避系统性风险工具在内的一系列条件，机构投资者通过套期保值，可以锁住投资收益，回避股市系统性风险。③培育优质蓝筹股，实现资源优化配置。股指期货推出后，投资者出于战略配置、套利交易与风险管理等需要，会主动买入蓝筹权重股，引导资金更多地向蓝筹股集中，提升它们的合理估值水平，产生蓝筹股溢价效应。
解析
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