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  3. 某企业拟购买一套新设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择： (1)甲方案：原始总投资为1000万元，项目计算期为5年，经营期每年所得税后净现金流量500万元： (2)乙方案：原始总投资为1200万元，项目计算期为10年，经营期每年所得税后净现金流量

某企业拟购买一套新设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择： (1)甲方案：原始总投资为1000万元，项目计算期为5年，经营期每年所得税后净现金流量500万元： (2)乙方案：原始总投资为1200万元，项目计算期为10年，经营期每年所得税后净现金流量

admin2012-04-17  89
问题 某企业拟购买一套新设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：
(1)甲方案：原始总投资为1000万元，项目计算期为5年，经营期每年所得税后净现金流量500万元：
(2)乙方案：原始总投资为1200万元，项目计算期为10年，经营期每年所得税后净现金流量400万元：假设甲、乙两个方案的投资均在建设起点一次性投人。建设期为0。
要求：
若投资50％的资本来源于企业自有资本，其余50％的资金来源于银行借款，贷款年利息率为7．4667％，目前该公司股票的贝他系数为2，当前国债的利息率为4％，整个股票市场的平均收益率为9．2％，公司适用的所得税税率为25％，计算投资所需资本的总成本；
选项
答案投资所需资本的总成本： 投资所使用的自有资本的成本=4％+2×(9．2％-4％)=14．4％ 银行借款的资本成本=7．4667％×(1-25％)=5．6％ 平均资本成本=14．4％×50％+5．6％×50％=10％
解析
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