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将抛补利率平价与非抛补利率平价模型结合起来,可以揭示出以下重要结论:远期汇率是未来即期汇率的无偏预测。该结论成立的前提条件是( )。
将抛补利率平价与非抛补利率平价模型结合起来,可以揭示出以下重要结论:远期汇率是未来即期汇率的无偏预测。该结论成立的前提条件是( )。
admin
2010-05-05
37
问题
将抛补利率平价与非抛补利率平价模型结合起来,可以揭示出以下重要结论:远期汇率是未来即期汇率的无偏预测。该结论成立的前提条件是( )。
选项
A、投资者风险偏好者
B、投资者风险中立者
C、投资者风险厌恶者
D、一价定律成立
答案
B
解析
将抛补利率平价与非抛补利率平价模型结合起来,可以揭示出以下重要结论:远期汇率是未来即期汇率的无偏预测(unbiased predictor),用公式表示为:
e
f
=E(e
s
)
该公式的经济含义是:外汇市场对未来即期汇率的预测值是一个主观指标,但远期汇率却是一个客观指标,人们可以将远期汇率视作相对应的未来即期汇率预测值的替代物。上式实际上也就是远期外汇投机的均衡条件。
该公式成立的前提条件是:投资者风险中立者。在对非抛补利率平价的评价中,我们已论述过,如果投资者是风险厌恶者,则远期汇率就是即期汇率的有偏预测(biased predictor),E(es)与ef的差额即为风险补贴。因此,本题的正确选项为B。
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金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
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金融硕士联考(金融学基础)
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