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  3. 将抛补利率平价与非抛补利率平价模型结合起来，可以揭示出以下重要结论：远期汇率是未来即期汇率的无偏预测。该结论成立的前提条件是( )。

将抛补利率平价与非抛补利率平价模型结合起来，可以揭示出以下重要结论：远期汇率是未来即期汇率的无偏预测。该结论成立的前提条件是( )。

admin2010-05-05  79
问题 将抛补利率平价与非抛补利率平价模型结合起来，可以揭示出以下重要结论：远期汇率是未来即期汇率的无偏预测。该结论成立的前提条件是(    )。
选项 A、投资者风险偏好者
B、投资者风险中立者
C、投资者风险厌恶者
D、一价定律成立
答案B
解析 将抛补利率平价与非抛补利率平价模型结合起来，可以揭示出以下重要结论：远期汇率是未来即期汇率的无偏预测(unbiased predictor)，用公式表示为：
                      ef=E(es)
   该公式的经济含义是：外汇市场对未来即期汇率的预测值是一个主观指标，但远期汇率却是一个客观指标，人们可以将远期汇率视作相对应的未来即期汇率预测值的替代物。上式实际上也就是远期外汇投机的均衡条件。
   该公式成立的前提条件是：投资者风险中立者。在对非抛补利率平价的评价中，我们已论述过，如果投资者是风险厌恶者，则远期汇率就是即期汇率的有偏预测(biased predictor)，E(es)与ef的差额即为风险补贴。因此，本题的正确选项为B。
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