资料：某公司2002年、2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：要求：(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数；一年按360天计算) (1)权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺

admin2009-03-09 44

问题资料：
某公司2002年、2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：

要求：(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数；一年按360天计算)
(1)权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响。
(2)资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响。
(3)假设2004年保持2003年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，然后考虑增发普通股，剩余利润全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率继续保持5.4%不变，计息方式不变。
计算2004年的下列数据：
①年末投资资本和净投资。
②年末长期借款和股东权益。
③利息费用、净利润和当年应派发的股利。
④年末未分配利润和年末股本。
(4)假设2004年保持2003年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业投资资本筹集的优先次序是：利润留存、长期借款和增发普通股，但长期借款占投资资本(有息负债和股东权益)的比例不得高于70%，在归还借款之前不分配股利，在归还借款后剩余部分全部发放股利。
长期借款的年利率继续保持5.4%不变，计息方式改为按上年末长期借款余额计息。
计算2004年的下列数据：
①年末投资资本和净投资。
②利息费用、净利润和当年应派发的股利。
③年末长期借款和年末股东权益。
④年末股本和年末未分配利润。

选项

答案[*] ③一②销售净利率变动对资产净利率的影响＝2.1%-5.25%＝-3.15% 两因素变动影响之和＝-3.15%+(-3.15%)＝-6.3% (3)销售收入增长率＝(30 000-10 000)/10 000＝200% ①年末投资资本和净投资：年末投资资本＝年未有息负债+年末股东权益＝年末资产-年末无息流动负债-年末无息长期负债＝60 000×(1+200%)-1 000×(1+200%)-29 000×(1+200%)＝90 000(万元)；净投资＝投资资本增加

解析

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