2. 考研
  3. 某公司有1 000万股流通股，当前交易价格为每股40元，公司估计股东的期望收益率约为10％。公司还以6％的利率发行有3亿元的长期债券，公司纳税的边际税率为30％。 如果该公司完全没有负债，其WACC将会高出多少?(提示：假设公司整体的贝塔值βA不受资本结

某公司有1 000万股流通股，当前交易价格为每股40元，公司估计股东的期望收益率约为10％。公司还以6％的利率发行有3亿元的长期债券，公司纳税的边际税率为30％。 如果该公司完全没有负债，其WACC将会高出多少?(提示：假设公司整体的贝塔值βA不受资本结

admin2019-05-09  29
问题 某公司有1 000万股流通股，当前交易价格为每股40元，公司估计股东的期望收益率约为10％。公司还以6％的利率发行有3亿元的长期债券，公司纳税的边际税率为30％。
如果该公司完全没有负债，其WACC将会高出多少?(提示：假设公司整体的贝塔值βA不受资本结构及负债利息抵税所带来的避税的影响)
选项
答案由于公司整体的贝塔值(βA)不受资本结构及负债利息抵税所带来的避税的影响，则股票资本成本仍为rS=10％。 根据有税MM理论： [*] kj是无杠杆公司的权益成本，ρτ是杠杆公司的权益成本。 代入数据可得ρτ=8．62％，所以WACC将会高出1．11％。
解析
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