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甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合,这三只股票目前的市价分别为8元/股、10元/股和12元/股,β系数分别为1.2、1.9和2,在组合中所占的投资比例分别为20%、45%、35%,目前的股利分别为0.4元/股、0.6元/股和0.7元/股,A股票
甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合,这三只股票目前的市价分别为8元/股、10元/股和12元/股,β系数分别为1.2、1.9和2,在组合中所占的投资比例分别为20%、45%、35%,目前的股利分别为0.4元/股、0.6元/股和0.7元/股,A股票
admin
2015-06-18
74
问题
甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合,这三只股票目前的市价分别为8元/股、10元/股和12元/股,β系数分别为1.2、1.9和2,在组合中所占的投资比例分别为20%、45%、35%,目前的股利分别为0.4元/股、0.6元/股和0.7元/股,A股票为固定股利股票,B股票为固定增长股票,股利的固定增长率为5%,C股票前2年的股利增长率为18%,2年后的股利增长率固定为6%。假设目前股票市场的平均收益率为16%,无风险收益率为4%。
要求:
(1)计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的β系数和风险收益率;
(2)计算投资A、B、C三只股票构成的投资组合的必要收益率;
(3)分别计算A、B、C三只股票的必要收益率;
(4)分别计算A、B、C三只股票目前的市场价值;
(5)若按照目前市价投资于B股票,并长期持有,计算其内部收益率。
选项
答案
(1)投资组合的β系数=20%×1.2+45%× 1.9+35%×2 =1.795 投资组合的风险收益率=1.795 ×(16%一4%) =21.54% (2)投资组合的必要收益率=4%+21.54%=25.54% (3)A股票的必要收益率=4%+1.2×(16%一4%)=18.4% B股票的必要收益率=4%+1.9×(16%一4%)=26.8% C股票的必要收益率=4%+2×(16%一4%)=28% (4)A股票的市场价值=0.4/18.4%=2.17(元/股) B股票的市场价值=0.6 ×(1+5%)/(26.8%一5%)=2.89(元/股) C股票的市场价值=0.7 ×(1+18%)/(1+28%)+0.7 ×(1+18%)
2
/(1+28%)
2
+{[0.7×(1+18%)
2
×(1+6%)/(28%一6%)]}/(1+28%)
2
=0.6453+0.5949+2.8663=4.11(元/股)。 (5)B股票的内部收益率=0.6 ×(1+5%)/10+5%=11.3%。
解析
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