简述MM理论的主要含义

admin2014-12-29 44

问题简述MM理论的主要含义

选项

答案MM理论是当前最有影响的资本结构理论，它是由美国的莫迪格里安尼和米勒于1958年创建的。 (1)无公司税时MM理论指出，一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动。因此，无论公司的融资组合如何，公司的总价值必然相同。资本市场套利行为的存在，是该假设重要的支持。套利行为避免了完全替代物在同一市场上会出现不同的定价。该理论主张，这类公司的总价值应该相等，否则，市场上将会发生套利行为，直到投资者没有机会可以减少投资支出而获得相同的报酬为止，此时，它们的总价值相等，其平均资金成本也必然相等。这样，公司无法通过财务杠杆来改变其总价值或加权平均资金成本。无税的MM理论仅适用于完善的资本市场。 (2)有公司税时的MM理论认为，税收的存在是资本市场不完善的重要表现，而资本市场不完善时，资本结构的改变就会影响公司的价值，也就是说公司的价值和资金成本随资本结构的变化而变化。有杠杆的公司的价值会超过无杠杆公司的价值(即负债公司的价值会超过无负债公司的价值)，负债越多，这个差异越大。公司最佳的资金战略就是尽量增加公司的财务杠杆。

解析

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1999年11月15日，中美两国政府签署了《中美关于中国加入世界贸易组织的双边协议》。至此，大大加快了中国加入世界贸易组织的进程。世界贸易组织是______

创新是指企业抓住市场潜在的盈利机会，对生产要素、生产条件和生产组织进行重新组合，以建立新的、效能更强、效率更高的生产体系的活动过程。企业创新按其所包含的内容，一般可归纳为______。

文中第二段的括号处应填入的词语是：“就会超出并冲破它的理论的覆盖物”一句的准确理解是：

以雨水补给为主的河流径流，主要随的季节变化而变化；以冰雪融水补给为主的河流，主要随而变化。

“在商品交换中等价交换只存在于平均数中，并不存在于每个个别场合。”这说明________。

引起商品价格提高的因素是______。

根据第一段的内容，制取“有价值的生物制剂”的关键条件是。属于成功利用电泳技术所作出的分离的一项是。

职权统一是管理的一大原则，而现实中“越权”现象却屡屡出现。越权是指去做超越职责范围的事务，这会降低管理效率、影响组织发展。__________所描述的现象不属于越权行为。

因用人单位作出的开除、除名、辞退、解除劳动合同、减少劳动报酬、计算劳动者工作年限等决定而发生的争议，由谁承担举证责任()

A．慢性病证B．五脏病证C．六腑病证D．急性病证E．表里经脉病证下合穴主治的是()

由于发包人不及时支付工程进度款，又未达成延期付款协议，导致施工无法进行，承包人可以(　　)。

电视广播基础知识中，彩色三要素指的是彩色光的()。

20世纪50年代中叶，我国学者使用“综合快速疗法”主要治疗()。

“蓬生麻中，不扶自直；白沙在涅，与之俱黑。”这句话体现影响身心发展的因素是()。

某公安警察驱车前往异地取证，途中遇重大交通事故，人员伤亡。根据《中华人民共和国人民警察法》的规定，此时民警应：

从所给的四个选项中，选择最合适的一个填入问号处，使之呈现一定的规律性。

Since,wearetold,80to90percentofallinstructioninthetypicaluniversityisbythelecturemethod,weshouldgiveclose

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1999年11月15日，中美两国政府签署了《中美关于中国加入世界贸易组织的双边协议》。至此，大大加快了中国加入世界贸易组织的进程。世界贸易组织是______

创新是指企业抓住市场潜在的盈利机会，对生产要素、生产条件和生产组织进行重新组合，以建立新的、效能更强、效率更高的生产体系的活动过程。企业创新按其所包含的内容，一般可归纳为______。

文中第二段的括号处应填入的词语是：“就会超出并冲破它的理论的覆盖物”一句的准确理解是：

以雨水补给为主的河流径流，主要随______的季节变化而变化；以冰雪融水补给为主的河流，主要随______而变化。

“在商品交换中等价交换只存在于平均数中，并不存在于每个个别场合。”这说明________。

引起商品价格提高的因素是______。

根据第一段的内容，制取“有价值的生物制剂”的关键条件是______。属于成功利用电泳技术所作出的分离的一项是______。

职权统一是管理的一大原则，而现实中“越权”现象却屡屡出现。越权是指去做超越职责范围的事务，这会降低管理效率、影响组织发展。__________所描述的现象不属于越权行为。

因用人单位作出的开除、除名、辞退、解除劳动合同、减少劳动报酬、计算劳动者工作年限等决定而发生的争议，由谁承担举证责任()

A．慢性病证B．五脏病证C．六腑病证D．急性病证E．表里经脉病证下合穴主治的是()

由于发包人不及时支付工程进度款，又未达成延期付款协议，导致施工无法进行，承包人可以( )。

电视广播基础知识中，彩色三要素指的是彩色光的()。

20世纪50年代中叶，我国学者使用“综合快速疗法”主要治疗()。

“蓬生麻中，不扶自直；白沙在涅，与之俱黑。”这句话体现影响身心发展的因素是()。

某公安警察驱车前往异地取证，途中遇重大交通事故，人员伤亡。根据《中华人民共和国人民警察法》的规定，此时民警应：

从所给的四个选项中，选择最合适的一个填入问号处，使之呈现一定的规律性。

Since,wearetold,80to90percentofallinstructioninthetypicaluniversityisbythelecturemethod,weshouldgiveclose

以雨水补给为主的河流径流，主要随的季节变化而变化；以冰雪融水补给为主的河流，主要随而变化。

根据第一段的内容，制取“有价值的生物制剂”的关键条件是。属于成功利用电泳技术所作出的分离的一项是。

由于发包人不及时支付工程进度款，又未达成延期付款协议，导致施工无法进行，承包人可以(　　)。