简述MM理论的主要含义

admin2014-12-29 41

问题简述MM理论的主要含义

选项

答案MM理论是当前最有影响的资本结构理论，它是由美国的莫迪格里安尼和米勒于1958年创建的。 (1)无公司税时MM理论指出，一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动。因此，无论公司的融资组合如何，公司的总价值必然相同。资本市场套利行为的存在，是该假设重要的支持。套利行为避免了完全替代物在同一市场上会出现不同的定价。该理论主张，这类公司的总价值应该相等，否则，市场上将会发生套利行为，直到投资者没有机会可以减少投资支出而获得相同的报酬为止，此时，它们的总价值相等，其平均资金成本也必然相等。这样，公司无法通过财务杠杆来改变其总价值或加权平均资金成本。无税的MM理论仅适用于完善的资本市场。 (2)有公司税时的MM理论认为，税收的存在是资本市场不完善的重要表现，而资本市场不完善时，资本结构的改变就会影响公司的价值，也就是说公司的价值和资金成本随资本结构的变化而变化。有杠杆的公司的价值会超过无杠杆公司的价值(即负债公司的价值会超过无负债公司的价值)，负债越多，这个差异越大。公司最佳的资金战略就是尽量增加公司的财务杠杆。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

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简述MM理论的主要含义

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第①段中方框内按顺序选填的词语是：全文论述的中心是：

以某种教学理论为指导，以一定教学实践为基础形成的，教学活动的各个成分按照一定的要求和程序整合而成的，比较固定的和具有典型性的教学实践形式称之为：

下列对第二、四段中加点的词语的理解，准确的一项是。根据原文提供的信息，以下推断正确的一项是。

机会平等是指每一个社会成员都应当拥有平等获得收人的机会。机会平等或不平等，主要取决于：①经济制度的性质②社会对经济体制的选择③法律制度是否完善④政策的正确与否

中华民国临时政府和中华人民共和国中央人民政府成立后，西方列强对她们都采取了政治上孤立、军事上威胁、经济上封锁的做法，其相同的主要原因是______。

“在商品交换中等价交换只存在于平均数中，并不存在于每个个别场合。”这说明________。

作者认为《辞海》对“韦编三绝”的“韦”字解释有误，不能作为这一观点依据的一项是。根据原文所给的信息，以下推断不正确的一项是。

“除书面申请、口头申请等传统方式外，公民、法人或者其他组织可以通过电子邮件对有条件的行政复议机构申请。”于2007年8月1日起施行的行政复议法实施条例作出以上规定。对此分析错误的是：

下列溶液中哪些需要在棕色滴定管中进行滴定()。

根据评估主体的不同，可以把教育评估分为

根据《大中型水利水电工程建设征地补偿和移民安置条例》规定：经批准的移民安置规划，由(　　)负责实施，按工程建设进度要求组织搬迁，妥善安排移民生产和生活。

各银行为使个人贷款办理便利，采取了()的措施。

头脑风暴法的整理阶段应当注意()。

下图是微生物平板划线示意图。划线的顺序为1，2，3，4，5。下列操作方法正确的是()。

“为了要理解，必须从经验上开始理解、研究，从经验上升到一般。为了学会游泳，必须钻到水中。”关于这句话的表述，下列选项中理解错误的是

Thefollowingareessentialrequirementsforwhichjobs?Writethecorrectletter,A,BorC,nexttoquestions11-15.

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专业硕士

第①段中方框内按顺序选填的词语是：全文论述的中心是：

以某种教学理论为指导，以一定教学实践为基础形成的，教学活动的各个成分按照一定的要求和程序整合而成的，比较固定的和具有典型性的教学实践形式称之为：

下列对第二、四段中加点的词语的理解，准确的一项是______。根据原文提供的信息，以下推断正确的一项是______。

机会平等是指每一个社会成员都应当拥有平等获得收人的机会。机会平等或不平等，主要取决于：①经济制度的性质②社会对经济体制的选择③法律制度是否完善④政策的正确与否

中华民国临时政府和中华人民共和国中央人民政府成立后，西方列强对她们都采取了政治上孤立、军事上威胁、经济上封锁的做法，其相同的主要原因是______。

“在商品交换中等价交换只存在于平均数中，并不存在于每个个别场合。”这说明________。

作者认为《辞海》对“韦编三绝”的“韦”字解释有误，不能作为这一观点依据的一项是______。根据原文所给的信息，以下推断不正确的一项是______。

“除书面申请、口头申请等传统方式外，公民、法人或者其他组织可以通过电子邮件对有条件的行政复议机构申请。”于2007年8月1日起施行的行政复议法实施条例作出以上规定。对此分析错误的是：

下列溶液中哪些需要在棕色滴定管中进行滴定()。

根据评估主体的不同，可以把教育评估分为

根据《大中型水利水电工程建设征地补偿和移民安置条例》规定：经批准的移民安置规划，由( )负责实施，按工程建设进度要求组织搬迁，妥善安排移民生产和生活。

各银行为使个人贷款办理便利，采取了()的措施。

头脑风暴法的整理阶段应当注意()。

下图是微生物平板划线示意图。划线的顺序为1，2，3，4，5。下列操作方法正确的是()。

“为了要理解，必须从经验上开始理解、研究，从经验上升到一般。为了学会游泳，必须钻到水中。”关于这句话的表述，下列选项中理解错误的是

Thefollowingareessentialrequirementsforwhichjobs?Writethecorrectletter,A,BorC,nexttoquestions11-15.

下列对第二、四段中加点的词语的理解，准确的一项是。根据原文提供的信息，以下推断正确的一项是。

作者认为《辞海》对“韦编三绝”的“韦”字解释有误，不能作为这一观点依据的一项是。根据原文所给的信息，以下推断不正确的一项是。

根据《大中型水利水电工程建设征地补偿和移民安置条例》规定：经批准的移民安置规划，由(　　)负责实施，按工程建设进度要求组织搬迁，妥善安排移民生产和生活。