2. 考研
  3. 某债券收益率曲线为上升的，如图4．3所示。 其不同期限对应的年化收益率的具体数值，如下表所示： 如果某投资者按照该收益率进行投资，初始资金均为100元，按照连续复利，试计算投资的终值： ①按照1年期的收益率，投资

某债券收益率曲线为上升的，如图4．3所示。 其不同期限对应的年化收益率的具体数值，如下表所示： 如果某投资者按照该收益率进行投资，初始资金均为100元，按照连续复利，试计算投资的终值： ①按照1年期的收益率，投资

admin2014-01-21  63
问题 某债券收益率曲线为上升的，如图4．3所示。
   
    其不同期限对应的年化收益率的具体数值，如下表所示：
   
    如果某投资者按照该收益率进行投资，初始资金均为100元，按照连续复利，试计算投资的终值：
    ①按照1年期的收益率，投资3年。
    ②按照3年期的收益率，投资3年。
    ③按照三个月的收益率，投资6个月。
    ④按照六个月的收益率，投资6个月。
选项
答案①1年期的收益率为3％，故FV=100(1+3)3。 ②3年期的收益率为5％，故FV=100(1+5)3。 ③三个月，为0．25年，对应的收益率为1％，故FV=100(1+1％)0.25。 备注：投资期限一定要年化，以年为单位，考生常见的错误为：FV=100(1+1％)2。 ④六个月，为0．5年，对应的收益率为1．5％，故FV=100(1+1．5)0.5。 (3)现值的计算 将终值按照收益率贴现，即为现值。 [*] 常见的金融产品，从最基本的债券，股票，到复杂的衍生品如利率互换，都给投资者带来未来的睨金流，其定价的核心就是将未来的现金流贴现，加总，得到该金融产品的内在价值，也就是合理的价格。 在债券定价中，折现率通常为零息国债的收益率，有时也用“市场利率”替代。
解析
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经济学基础（金融）801

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