某债券收益率曲线为上升的,如图4.3所示。 其不同期限对应的年化收益率的具体数值,如下表所示: 如果某投资者按照该收益率进行投资,初始资金均为100元,按照连续复利,试计算投资的终值: ①按照1年期的收益率,投资

admin2014-01-21  39

问题 某债券收益率曲线为上升的,如图4.3所示。
   
    其不同期限对应的年化收益率的具体数值,如下表所示:
   
    如果某投资者按照该收益率进行投资,初始资金均为100元,按照连续复利,试计算投资的终值:
    ①按照1年期的收益率,投资3年。
    ②按照3年期的收益率,投资3年。
    ③按照三个月的收益率,投资6个月。
    ④按照六个月的收益率,投资6个月。

选项

答案①1年期的收益率为3%,故FV=100(1+3)3。 ②3年期的收益率为5%,故FV=100(1+5)3。 ③三个月,为0.25年,对应的收益率为1%,故FV=100(1+1%)0.25。 备注:投资期限一定要年化,以年为单位,考生常见的错误为:FV=100(1+1%)2。 ④六个月,为0.5年,对应的收益率为1.5%,故FV=100(1+1.5)0.5。 (3)现值的计算 将终值按照收益率贴现,即为现值。 [*] 常见的金融产品,从最基本的债券,股票,到复杂的衍生品如利率互换,都给投资者带来未来的睨金流,其定价的核心就是将未来的现金流贴现,加总,得到该金融产品的内在价值,也就是合理的价格。 在债券定价中,折现率通常为零息国债的收益率,有时也用“市场利率”替代。

解析
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