A公司本年实现税后净利润2000万元，年初未分配利润为250万元，下年需增加投资资本1000万元。目标资本结构为权益与负债之比为5:5，公司发行在外的普通股为1000万股，采用剩余股利政策进行股利分配，按10%的比例提取法定公积金，现在每股市价20元。

admin2010-04-11 46

问题 A公司本年实现税后净利润2000万元，年初未分配利润为250万元，下年需增加投资资本1000万元。目标资本结构为权益与负债之比为5:5，公司发行在外的普通股为1000万股，采用剩余股利政策进行股利分配，按10%的比例提取法定公积金，现在每股市价20元。
要求：
假设发放股票股利后盈利总额不变，市盈率(每股市价/每股收益)不变，欲通过发放股票股利将股价维持在16～18元/股的理想范围之内，则股票股利发放率应为多少?

选项

答案发放股票股利后，如果盈利总额不变，则发放股票股利后每股收益=发放股票股利前的每股收益/(1+股票股利发放率) 在“市盈率不变”的条件下，“每股市价/每股收益”的比值不变所以：发放股票股利后每股市价=发放股票股利前的每股市价/(1+股票股利发放率) 本题中：发放股票股利后每股市价=20/(1+股票股利发放率) 由20÷(1+X1)=16，得X1=25% 由20÷(1+X2)=18，得X2=11.11% 所以，股票股利发放率范围为11.11%～25%。

解析

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