A公司上年销售收入5 000万元,净利400万元,支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下表: 根据过去经验,需要保留的金融资产最低为2 840万元,以备各种意外支付。 要求: (1)假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动,经

admin2015-08-05  27

问题     A公司上年销售收入5 000万元,净利400万元,支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下表:

根据过去经验,需要保留的金融资产最低为2 840万元,以备各种意外支付。
    要求:
    (1)假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动,经营负债中有60%与销售收入同比例变动,回答下列互不相关的问题:
    ①若A公司既不发行新股也不举借新债,销售净利率和股利支付率不变,计算今年可实现的销售额;
    ②若今年预计销售额为5 500万元,销售净利率变为6%,股利支付率为80%,同时需要增加100万元的长期投资,其外部融资额为多少?
    ③若今年预计销售额为6 000万元,但A公司经预测,今年可以获得外部融资额504万元,在销售净利率不变的情况下,A公司今年可以支付多少股利?
    ④若今年A公司销售量增长可达到25%,据预测产品销售价格将下降8%,但销售净利率提高到10%,并发行新股100万元,如果计划股利支付率为70%,其新增外部负债为多少?
    (2)假设预计今年资产总量为12 000万元,负债的自发增长为800万元,可以获得外部融资额800万元,销售净利率和股利支付率不变,计算今年可实现的销售额。

选项

答案(1)变动经营资产销售百分比=7 000×80%/5 000×100%=112% 变动经营负债销售百分比=3 000×60%÷5 000×100%=36% 可供动用的金融资产=3 000—2 840=160(万元) ①销售净利率=400÷5 000×100%=8% 股利支付率=200+400×100%=50% 因为既不发行新股也不举借新债,所以外部融资额为0。假设今年的销售增长额为W万元, 则:W×(112%一36%)一160一(5 000+W)×8%×(1—50%)=0 解得:销售增长额=500(万元) 所以,今年可实现的销售额=5 000+500=5 500(万元) ②外部融资额=(5 500—5 000)×(112%—36%)一160+100—5 500×6%×(1—80%)=254(万元) ③504=(6 000—5 000)×(1 12%—36%)一160一6 000×8%×(1一股利支付率) 解得:股利支付率=80% 可以支付的股利=6 000×8%×80%=384(万元) ④今年的销售额=5 000×(1+25%)×(1—8%)=5 750(万元) 外部融资额=(5 750一5 000)×(112%—36%)一160一5 750×10%×(1—70%)=237.5(万元) 外部负债融资额=外部融资额一外部权益融资额=237.5—100=137.5(万元) (2)外部融资额=预计资产总量一已有的资产一负债的自发增长一内部提供的资金800=12 000一10 000—800一今年销售额×8%×(1—50%) 解得:今年销售额=10 000(万元)

解析
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