首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司股票当前每股市价40元,6个月以后股价有两种可能:上升25%或下降20%,市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,两种期权执行价格均为45元,到期时间均为6个月,期权到期前,甲
甲公司股票当前每股市价40元,6个月以后股价有两种可能:上升25%或下降20%,市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,两种期权执行价格均为45元,到期时间均为6个月,期权到期前,甲
admin
2019-05-08
59
问题
甲公司股票当前每股市价40元,6个月以后股价有两种可能:上升25%或下降20%,市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,两种期权执行价格均为45元,到期时间均为6个月,期权到期前,甲公司不派发现金股利,半年无风险利率为2%。
要求:
(1)利用风险中性原理,计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值,利用看涨期权——看跌期权平价定理,计算看跌期权的期权价值。
(2)假设目前市场上每份看涨期权价格2.5元,每份看跌期权价格6.5元,投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权,计算确保该组合不亏损的股票价格区间,如果6个月后,标的股票价格实际上涨20%,计算该组合的净损益。 (注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时间价值)(2015年试卷Ⅱ)
选项
答案
(1)看涨期权的股价上行时到期日价值=40×(1+25%)一45=5(元) 2%=上行概率×25%+(1一上行概率)×(一20%) 即:2%=上行概率×25%一20%+上行概率×20% 则:上行概率=0.4889 下行概率=1一0.4889=0.5111 由于股价下行时到期日价值=0 所以,看涨期权价值=(5×0.4889+0.5111×0)/(1+2%)=2.4(元) 看跌期权价值=45/(1+2%)+2.4—40=6.52(元) (2)卖出看涨期权的净损益=一Max(股票市价一执行价格,0)+期权价格=一Max(股票市价一45,0)+2.5 卖出看跌期权的净损益=一Max(执行价格一股票市价,0)+期权价格=一Max(45一股票市价,0)+6.5 组合净损益=一Max(股票市价一45,0)一Max(45一股票市价,0)+9 当股价大于执行价格时: 组合净损益=一(股票市价一45)+9 根据组合净损益=0,可知,股票市价=54元 当股价小于执行价格时: 组合净损益=一(45一股票市价)+9 根据组合净损益=0,可知,股票市价=36元 所以,确保该组合不亏损的股票价格区间为36元~54元。 如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%,即股票价格为40×(1+20%)=48(元),则: 组合净损益=一(48—45)+9=6(元)。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/cfIc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列财务管理原则中,要求根据公司的行为判断它未来的收益状况的是()。
辅助生产费用的直接分配法,是将辅助生产费用()。
下列成本核算方法中,不利于考察企业各类存货资金占用情况的是()。
如果月末在产品数量较少,但企业制定了比较准确的定额成本,在分配完工产品与月末在产品费用时,应该采用的方法是()。
下列关于评价投资项目的静态回收期的说法中,正确的有()。
下列投资项目评价指标中,受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响的指标是()。
下列各因素中,不会对投资项目的内含报酬率产生影响的是()。
下列各项中,属于公司制企业优点的有()。
某产品的单位产品标准成本为:工时消耗3小时,变动制造费用小时分配率为5元,固定制造费用小时分配率为2元,本月生产产品500件,实际使用工时1400小时,生产能量为1620小时,实际发生变动制造费州7700元,实际发生固定制造费用3500元。则下列有关制造费
随机试题
下列选项中,揭开土地革命战争序幕的是()
治疗甲状腺危象时宜采用
A.大脑B.心脏C.肾D.脾E.肺系统性红斑狼疮最常受损的部位是
A.善止血B.泻下力缓C.偏于活血D.清上焦火热E.泻下力强大黄炭
A.【适应证】B.【不良反应】C.【注意事项】D.【药物相互作用】使用某药品需观察过敏反应的内容应列在()。
患儿1岁。突然哭闹4小时,阵发性发作,不发作时如正常,发作时面色苍白伴呕吐,为所食牛奶,大便呈果酱样。常规首选的治疗方法是
处在海水、海风、氯离子、硫酸根离子环境的或冬季洒除冰盐的路面或桥面钢筋混凝土、钢纤维混凝土中宜掺()。
在一次对全市中学假期加课情况的检查后,甲、乙、丙三人有如下结论:甲:有学校存在加课问题。乙:有学校不存在加课问题。丙:一中和二中没有暑期加课情况。如果上述三个结论只有一个正确,则以下哪项一定为真?
使用鼠标拖动窗口标题栏,可以()。
Teachersneedtobeawareoftheemotional,intellectual,andphysicalchangesthatyoungadultsexperience.Andtheyalsoneed
最新回复
(
0
)