甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2012年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值，相关资料如下： (1)2012年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。

admin2016-06-17 52

问题甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2012年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值，相关资料如下：
(1)2012年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债／净经营资产)为60％，为降低财务风险，公司拟调整资本结构并已作出公告，目标资本结构为50％，资本结构高于50％不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6％，未来保持不变，财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2013年为12％，2014年及以后年度为10％。
(5)公司适用的企业所得税税率为25％。
要求：
计算2014年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。

选项

答案由于每股净经营资产和每股税后经营净利润未来均保持不变，所以未来每股实体现金流量也不变。 2014年每股实体现金流量=6元 2014年每股债务现金流量=每股税后利息-每股净负债增加=15×6％×(1-25％)-0=0．68(元) 2014年每股股权现金流量=6-0．68=5．32(元)。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

使用公司目前的加权平均资本成本作为贴现率评估投资项目时，存在一定的假设前提，包括：()。

下列有关投资组合风险和报酬的表述A的是()。

某公司2006年年末的货币资金60万元，交易性金融资产420万元，总资产1500万元，长期资本1000万元，则2006年年末的现金比率为()。

某商店拟放弃现在经营的商品A，改为经营商品B，有关的数据资料如下：(1)A的年销售量为3600件，进货单价为60元，售价为100元，单位储存成本为5元，一次订货成本为250元。(2)B的预计年销售量为4000件，进货单价为500元，售价

企业财务关系中最为重要的是()。

下列事项中，会导致企业报告收益质量降低的是(　　)。

试述甾体避孕药的作用机制及禁忌证。

采购战略的制定和实施应建立在()。

根据刑事诉讼法的规定，在刑事诉讼中，有权提起附带民事诉讼的诉讼参与人有：

建设工程施工劳务分包合同中，关于劳务报酬计取，下列说法不正确的是(　　)。

试述合同成立的几种情况。

舒雅17周岁，是某网络直播平台的一名主播，以其直播收入为主要生活来源。根据相关法律的规定，下列说法正确的有()。

根据营业税法律制度的规定，纳税人销售不动产，其申报缴纳营业税的地点是()。

下列不属于世界三大数学家的是()。

财务成本管理

注册会计师

使用公司目前的加权平均资本成本作为贴现率评估投资项目时，存在一定的假设前提，包括：()。

下列有关投资组合风险和报酬的表述A的是()。

某公司2006年年末的货币资金60万元，交易性金融资产420万元，总资产1500万元，长期资本1000万元，则2006年年末的现金比率为()。

某商店拟放弃现在经营的商品A，改为经营商品B，有关的数据资料如下：(1)A的年销售量为3600件，进货单价为60元，售价为100元，单位储存成本为5元，一次订货成本为250元。(2)B的预计年销售量为4000件，进货单价为500元，售价

企业财务关系中最为重要的是()。

下列事项中，会导致企业报告收益质量降低的是( )。

试述甾体避孕药的作用机制及禁忌证。

采购战略的制定和实施应建立在()。

根据刑事诉讼法的规定，在刑事诉讼中，有权提起附带民事诉讼的诉讼参与人有：

建设工程施工劳务分包合同中，关于劳务报酬计取，下列说法不正确的是( )。

试述合同成立的几种情况。

舒雅17周岁，是某网络直播平台的一名主播，以其直播收入为主要生活来源。根据相关法律的规定，下列说法正确的有()。

根据营业税法律制度的规定，纳税人销售不动产，其申报缴纳营业税的地点是()。

下列不属于世界三大数学家的是()。

下列事项中，会导致企业报告收益质量降低的是(　　)。

建设工程施工劳务分包合同中，关于劳务报酬计取，下列说法不正确的是(　　)。