某公司预计未来保持经营效率、财务政策不变且不增发新股。上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为( )。

admin2017-10-18 83

问题某公司预计未来保持经营效率、财务政策不变且不增发新股。上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为( )。

选项 A、11．11％
B、16．25％
C、17．78％
D、1 8．43％

答案C

解析留存收益比率=1-3／5=40％；权益净利率=5／20=25％
股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×权益净利率／(1-留存收益比率×权益净利率)=40％×25％／(1-40％×25％)=11．11％
股票的资本成本=3×(1+11．11％)／50+11．1l％=17．78％。

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财务成本管理

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