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甲公司是一家制造业上市公司,当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权的价格为6元,看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元,到期时间均为
甲公司是一家制造业上市公司,当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权的价格为6元,看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元,到期时间均为
admin
2018-12-29
43
问题
甲公司是一家制造业上市公司,当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权的价格为6元,看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元,到期时间均为6个月。现有四种投资方案:保护性看跌期权、抛补性看涨期权、多头对敲、空头对敲。
要求:
预计未来股价波动较小,请问应选择哪种投资方案?如何构建该种投资组合?假设6个月后股价上升5%,计算该种投资方案的净损益为多少。(注:不考虑期权价格和股价的时间价值)
选项
答案
预计未来股价波动较小,应该选择空头对敲方案。构建方法:同时卖出1股股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同。 股价上升5%时,空头看涨期权净收入= —[50×(1+5%)—50]= —2.5(元)。 空头看跌期权净收入=0 组合净收入= —2.5+0= —2.5(元) 组合净损益= —2.5+6+4=7.5(元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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