已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期,面值均为1000元的债券,其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1041元;乙公司债券的票面利率为8%,单利

admin2018-12-19  40

问题 已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期,面值均为1000元的债券,其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1041元;乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,按复利折现,债券发行价格为1050元;丙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。
部分货币时间价值系数如下。

要求:
(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和内部收益率。
(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和内部收益率。
(3)计算A公司购入丙公司债券的价值。
(4)根据上述计算结果,评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值,并为A公司作出购买何种债券的决策。
(5)若A公司购买并持有甲公司债券,2年后将其以1050元的价格出售,利用简便算法计算该项投资收益率。

选项

答案(1)甲公司债券的价值=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元) 设内部收益率为i: 1000×8%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5)=1041 当利率为7%: 1000×8%×(P/A,7%,5) +1000× (P/F,7%,5)=1041(元) 所以甲公司债券的内部收益率=7% (2)乙公司债券的价值=(1000×8%×5+1000)×(P/F,6%,5)=1400×0.7473=1046.22(元) 设内部收益率为i: (1000×8%×5+1000)×(P/F,i,5)=1050 当利率为5%: (1000×8%×5+1000)×(P/F,5%,5)=1400×0.7835=1096.9(元) [*] i=[*]×(6%-5%)+5% i=5.93% 所以乙公司债券的内部收益率为5.93% (3)丙公司债券的价值=1000×(P/F,6%,5)=1000×0.7473=747.3(元) (4)由于甲公司债券的价值高于其买价,甲公司债券具有投资价值;而乙公司和丙公司债券的价值均低于其买价,不具有投资价值。A公司应购买甲公司债券。 (5)投资收益率R=[*]×100%=8.08%。

解析
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