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Hagar工业系统公司(HISC)正试着在两套不同的输送带系统间进行选择。系统A耗资360 000美元,使用期限为4年,每年税前运营成本为105 000美元。系统B耗资480 000美元,使用期限为6年,同时每年的税前运营成本为65 000美元。两套系统都
Hagar工业系统公司(HISC)正试着在两套不同的输送带系统间进行选择。系统A耗资360 000美元,使用期限为4年,每年税前运营成本为105 000美元。系统B耗资480 000美元,使用期限为6年,同时每年的税前运营成本为65 000美元。两套系统都
admin
2018-10-30
42
问题
Hagar工业系统公司(HISC)正试着在两套不同的输送带系统间进行选择。系统A耗资360 000美元,使用期限为4年,每年税前运营成本为105 000美元。系统B耗资480 000美元,使用期限为6年,同时每年的税前运营成本为65 000美元。两套系统都将在使用期限内折旧至账面值为0且残值为0。不管选定了哪套系统,在它使用期限内都不会被替换。如果税率是34%,折现率为11%,请问公司应该采用哪套系统?
选项
答案
做决策的唯一原则就是选择净现值更高的系统。每种系统都只有成本而无销售额,所以我们运用成本来计算每个系统的净现值。 利用税盾模型来计算经营性现金流,系统A的净现值为: OCF
A
=-105 000%(1—0.34)+0.34×(360 000/4)=-38 700(美元), NPV
A
=-360 000-38 700×PVIFA
11%,4
=-480 064.65(美元)。 系统B的净现值为: OCF
B
=-65 000×(1-0.34)+0.34×(480 000/6)=-15 700(美元), NPV
B
=-480 000—15 700×PVIFA
11%,6
=-546 419.44(美元)。 因此,应该选择系统A,因为它有较小的负的净现值,表明成本相对更低。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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