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  3. A公司是一个钢铁企业,现有一个投资机会,预计该项目需固定资产投资750万元,当年可以投产,预计可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元,变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法,估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为4万

A公司是一个钢铁企业,现有一个投资机会,预计该项目需固定资产投资750万元,当年可以投产,预计可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元,变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法,估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为4万

admin2011-01-15  50
问题 A公司是一个钢铁企业,现有一个投资机会,预计该项目需固定资产投资750万元,当年可以投产,预计可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元,变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法,估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为4万件,售价为250元/件,生产部门估计需要250万元的流动资金投资,预计项目终结点收回。设投资人要求的最低报酬率为10%,企业所得税税率为30%。
要求:(1)计算项目各年的净现金流量。
(2)计算项目的净现值。
(3)计算净现值为0时的经营现金净流量和年销售量。
(4)假如预计的变动成本和销量只在正负5%以内是准确的,其他数据的预测是准确的,计算这个项目最差情景下的净现值?
选项
答案(1)年折旧=(750-50)÷5=140(万元) 各年净利润=(4×250-4×180-40-140)×(1-30%)=70(万元) NCF0=-750-250=-1000(万元) NCF1~4=70+140=210(万元) NCF5=210+50+250=510(万元) (2)净现值=-1000+210×(P/A,10%,5)+300×(P/F,10%5)=-1000+210×3.7908+300×0.6209=-1000+796.068+186.27=-17.662(万元) (3)0=-1000+NCF×(P/A,10%,5)+300×(P/F,10%,5) NCF=[1000-300×(P/F,10%,5)]÷(P/A,10%,5)=(1000-186.27)÷3.7908=214.66(万元) (x×250-x×180-400000-1400000)×(1-30%)+140=2146600X=40951(件) (4)最差情况下的单位变动成本=180×(1+5%)=189(万元) 最差情况下的销量=4×(1-5%)=3.8(万/件) 最差情景下的各年净利润=[3.8×(250-189)-40-140]×(1-30%)=36.26(万元) NCF0=-1000(万元) NCF1~4=36.26+140=176.26(万元) NCF5=176.26+50=226.26(万元) 净现值=-1000+176.26×(P/A,10%,5)+300×(P/F,10%,5)=-1000+176.26×3.7908+300×0.6209=-145.56(万元)
解析
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