B公司是一家生产电子产品的制造类企业,采用直线法计提折旧,适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上,多数管理人员认为,现有设备效率不高,影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模,推动结构转型,生产新一代电子产品。 (1)新设

admin2022-06-20  37

问题 B公司是一家生产电子产品的制造类企业,采用直线法计提折旧,适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上,多数管理人员认为,现有设备效率不高,影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模,推动结构转型,生产新一代电子产品。
(1)新设备预计每年营业收入为5100万元,预计每年付现成本为3600万元,财务费用为零。市场上该设备的购买价为4000万元,折旧年限为5年,预计净残值为零。固定资产计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。新设备当年投产时需要垫支营运资金2000万元,项目结束时垫支营运资金全额收回。
(2)公司为筹资项目投资所需资金,拟定向增发普通股300万股,每股发行价12元,筹资3600万元,公司最近一年发放的股利为每股0.8元,固定股利增长率为5%;拟从银行贷款2400万元,年利率为6%,期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。
(3)假设B公司对该项目要求的最低收益率为9%,相关货币时间价值系数如下表所示。

要求:
计算普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本。

选项

答案普通股资本成本=0.8×(1+5%)/12+5%=12% 银行借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5% 新增筹资的边际资本成本=12%×3600/(3600+2400)+4.5%×2400/(3600+2400)=9%

解析
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