甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为9％。 (2)目前市场上有一种还有1

admin2016-06-17 34

问题甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：
(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为9％。
(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。
(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构(负债／权益)为40／60，股东权益的β系数为1．5；丙公司的资本结构(负债／权益)为50／50，股东权益的β系数为1．54。权益市场风险溢价为7％。
(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25％。
要求：
使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β_资产、该锂电池项目的β_权益与权益资本成本。

选项

答案乙企业β_资产=1．5／[1+(1-25％)×(4／6)]=1 丙企业β_资产=1．54／[1+(1-25％)×(5／5)]=0．88 平均β_资产=(1+0．88)／2=0．94 该锂电池项目的β_权益=0．94×[1+(1-25％)×3／7]=1．24 权益资本成本=4．5％+1．24×7％=13．18％。

解析

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财务成本管理

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某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券的价值应为()。

采用()的方法对生产成本在完工产品与在产品之间进行分配时，某种产品本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本。

某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为(　　)。

下列有关分期付息债券价值表述正确的有()。

在财务管理中，下列指标可以用来反映风险程度()。

要挖掘客户的潜在需求，需要做的工作有()。

蓄电池由___、_、_和___等组成。

设A、B两处液体的密度分别为ρA与ρB，由U型管连接，如图6—1—4所示，已知水银密度为ρm，1、2面的高度差为Ah，它们与A、B中心点的高度差分别是h1和h2，则A、B两中心点的压强差PA—PB为()。[2012年真题]

对不真实、不合法的原始凭证，会计人员有权予以退回，并要求经办人员按照国家统一的会计制度的规定进行更正、补充。()

下列对普通合伙企业的经营管理人员的说法，正确的是()。

某3年期的债券A，面值为1000元，息票率为8％，每年付息一次。假设每期贴现率为8％。(1)请计算A债券的价格。(2)如每期贴现率提高到9％，该债券的价格变化率是多少?

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注册会计师

某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券的价值应为()。

采用()的方法对生产成本在完工产品与在产品之间进行分配时，某种产品本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本。

某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。

下列有关分期付息债券价值表述正确的有()。

在财务管理中，下列指标可以用来反映风险程度()。

要挖掘客户的潜在需求，需要做的工作有()。

蓄电池由_______、_______、_______和_______等组成。

设A、B两处液体的密度分别为ρA与ρB，由U型管连接，如图6—1—4所示，已知水银密度为ρm，1、2面的高度差为Ah，它们与A、B中心点的高度差分别是h1和h2，则A、B两中心点的压强差PA—PB为()。[2012年真题]

对不真实、不合法的原始凭证，会计人员有权予以退回，并要求经办人员按照国家统一的会计制度的规定进行更正、补充。()

下列对普通合伙企业的经营管理人员的说法，正确的是()。

某3年期的债券A，面值为1000元，息票率为8％，每年付息一次。假设每期贴现率为8％。(1)请计算A债券的价格。(2)如每期贴现率提高到9％，该债券的价格变化率是多少?

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某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为(　　)。

蓄电池由___、_、_和___等组成。