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某公司计划从国外引进生产摩托车的生产线,该项目分两期进行: 第一期2005年年初设备投资20000万元,当年投资当年完工投产,年产销量为1万台,销售单价1.2万元/台,单位变动成本0.6万元/台,每年固定付现经营成本为400万元,预计使用寿命为5年,
某公司计划从国外引进生产摩托车的生产线,该项目分两期进行: 第一期2005年年初设备投资20000万元,当年投资当年完工投产,年产销量为1万台,销售单价1.2万元/台,单位变动成本0.6万元/台,每年固定付现经营成本为400万元,预计使用寿命为5年,
admin
2009-02-09
68
问题
某公司计划从国外引进生产摩托车的生产线,该项目分两期进行:
第一期2005年年初设备投资20000万元,当年投资当年完工投产,年产销量为1万台,销售单价1.2万元/台,单位变动成本0.6万元/台,每年固定付现经营成本为400万元,预计使用寿命为5年,预计能够收回的净残值率为原值的4%。
第二期2007年年初设备投资36000万元,当年投资当年完工投产,年产销量新增1.9万台,销售单价1.2万元/台,单位变动成本0.58万元/台,年固定付现经营成本新增760万元,预计使用寿命为5年,净残值率为原值的3%。
假设:
(1)第二期项目投资决策必须在2006年年底决定;
(2)生产摩托车可比公司股票价格的方差为0.09;
(3)该公司适用的所得税税率为25%;
(4)该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%);
(5)该类设备税法规定的折旧方法为直线法,折旧年限为5年,用直线法提折旧,净残值率为原值的5%。
要求:
(1)在不考虑期权的前提下,计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(折现率按 15%计算确定)。
(2)在考虑期权的前提下,计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现,其余按15%的折现率折现)。
选项
答案
(1)在不考虑期权的前提下,分析该项目第一期和第二期投资的可行性: 第一期: 年折旧=20000×(1-5%)/5=3800(万元) 年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元) 年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元) 经营期第1-4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧 =1350+3800 =51
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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