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  3. A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期)，要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期、面值均为1 000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1 041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息

A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期)，要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期、面值均为1 000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1 041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息

admin2015-12-02  25
问题 A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期)，要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期、面值均为1 000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1 041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。要求：
    (1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。
    (2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。
    (3)计算A公司购入丙公司债券的价值。
    (4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司作出购买何种债券的决策。
    (5)A公司购买并持有甲公司债券，1年后将以1050元的价格出售，计算该项投资收益率。
选项
答案(1)甲公司债券的价值=1 000×(P／F，6％，5)+1 000×8％×(P／A，6％，5) =1 000×0．7473+1 000×8％×4．2124 ≈1084．29(元) 因为：发行价格1041元＜债券价值1 084．29元 所以：甲债券收益率＞6％ 下面用7％再测试一次，其现值计算如下： P=1 000×8％×(P／A，7％，5)+1 000×(P／F，7％5) =1000×8％×4．1000+1 000×0．7 130 =1 041(元) 计算数据为1041元，等于债券发行价格，说明甲债券收益率为7％ (2)乙公司债券的价值=(1 000+1 000×8％×5)×(P／F，6％，5) =(1 000+1 000×8％×5)×0．7473 =1046．22(元) 因为：发行价格1 050元＞债券价值1 046．22元 所以：乙债券收益率＜6％ 下面用5％再测试一次，其现值计算如下： P=(1 000+1 000×8％×5)×(P／F，5％5) =(1 000+1 000×8％×5)×0．7835 =1 096．90(元) 因为：发行价格1 050元＜债券价值1 096．90元 所以：5％＜乙债券收益率＜6％ 应用插值法： [*] (3)丙公司债券的价值P=1000×(P／F，6％，5)=1 000×0．7473=747．3 (4)因为：甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率，发行价格低于债券价值 所以：甲公司债券具有投资价值 因为：乙公司债券收益率低于A公司的必要收益率，发行价格高于债券价值 所以：乙公司债券不具备投资价值 因为：丙公司债券的发行价格高于债券价值 所以：丙公司债券的不具备投资价值 决策结论：A公司应当选择购买甲公司债券的方案。 (5)A公司的投资收益率=[*]
解析
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