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D公司2015年销售收入为5000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%。2015年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示: 公司现有生产能力已经达到饱和,2016年计划销售收入达到6000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万
D公司2015年销售收入为5000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%。2015年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示: 公司现有生产能力已经达到饱和,2016年计划销售收入达到6000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万
admin
2016-12-25
40
问题
D公司2015年销售收入为5000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%。2015年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示:
公司现有生产能力已经达到饱和,2016年计划销售收入达到6000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万元资金。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2016年销售净利率和股利支付率与上年保持一致,适用的企业所得税税率为20%。2015年长期借款的平均年利率为4%(无手续费),权益资本成本为15%。
要求:
如果发行公司债券会使得权益资本成本提高5个百分点;而增发普通股时,权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。
选项
答案
筹资后的长期资本总额=1200+3400+520=5120(万元) 增发普通股筹资后的平均资本成本=1200/5120×4%×(1—20%)+(3400+520)/5120×15% =12.23% 发行公司债券筹资后的平均资本成本 =1200/5120×4%×(1—20%)+340/5120×4.79%+(3400+180)/5120×(15%+5%) =15.05% 结论:应该采用增发普通股的筹资方式。
解析
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中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
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中级财务管理
中级会计专业技术资格
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