东方公司是一家上市公司，该公司一贯采用固定股利支付率政策，并且未来几年内也不打算改变。以下为该公司2014年和2015年的主要财务数据：假设公司产品销售不受市场限制，营业净利率涵盖了负债的利息。要求：假设该公司债权人要求公司的资产负债率不得超过6

admin2018-12-29 95

问题东方公司是一家上市公司，该公司一贯采用固定股利支付率政策，并且未来几年内也不打算改变。以下为该公司2014年和2015年的主要财务数据：

假设公司产品销售不受市场限制，营业净利率涵盖了负债的利息。
要求：
假设该公司债权人要求公司的资产负债率不得超过60％，2016年公司不增发新股和回购股票，利润留存率不变，且公司的经营效率已无提高潜力。请计算公司2016年可实现的最大销售增长率。

选项

答案假设公司可达到的最大销售增长率为x：根据“经营效率已无提高潜力”可知，营业净利率和资产周转率无法提高，即只能维持2015年的状况。由于总资产周转率不变，所以，资产增长率=销售增长率=x，增加的资产=7500x。由于营业净利率不变，所以，净利润增长率=销售增长率，2016年的净利润=630×(1+x)。由于利润留存率不变，所以增加的留存收益=630×(1+x)×0．6=378×(1+x)。由于不增发新股和回购股票，所以，增加的所有者权益=增加的留存收益=378×(1+x)。增加的负债=增加的资产—增加的留存收益=7500x—378×(1+x)=7122x—378 2016年年末的资产负债率=(3750+7122x—378)／(7500+7500x)=60％解得：x=43．02％。

解析

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财务成本管理

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某公司股票目前的市价为40元，有1份以该股票为标的资产的欧式看涨期权(1份期权包含1股标的股票)，执行价格为42元，到期时间为6个月。6个月以后股价有两种可能：上升20％或者下降25％，则套期保值比率为()。

在存在通货膨胀的情况下，下列哪些表述为正确的()。

债券同股票相比有如下特点()。

假设经营杠杆系数为2．5，在由盈利(息税前利润)转为亏损时，销售量下降的最小幅度为()。

LZB公司2010年实现销售收入3600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：

下列关于评价投资项目的回收期的说法中，不A的是()。

以下属于布莱克一斯科尔斯期权定价模型参数的有()。

在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法中，正确的有()。

甲公司是一家上市3年的公司，2013年计划投资一个新项目，所需资金600万元。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲公司在筹资时，应当优先考虑的筹资方式是()。

A、主要扩张冠状动脉，增加氧供B、以降低氧耗量为主C、增加心肌收缩力D、降低外周阻力E、降低前负荷B受体阻滞剂

以下属于项目管理体系的直接管理子系统的是()。

为满足B747所有机型的起降，飞行区指标必须是()。

享受残疾人就业增值税优惠政策的条件规定有(　　)。

下列关于到期一次还本付息法的说法中，错误的是()。

数据管理技术发展的三个阶段中，()没有专门的软件对数据进行管理。Ⅰ．人工管理阶段Ⅱ．文件系统阶段Ⅲ．数据库阶段

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在存在通货膨胀的情况下，下列哪些表述为正确的()。

债券同股票相比有如下特点()。

假设经营杠杆系数为2．5，在由盈利(息税前利润)转为亏损时，销售量下降的最小幅度为()。

LZB公司2010年实现销售收入3600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：

下列关于评价投资项目的回收期的说法中，不A的是()。

以下属于布莱克一斯科尔斯期权定价模型参数的有()。

在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法中，正确的有()。

甲公司是一家上市3年的公司，2013年计划投资一个新项目，所需资金600万元。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲公司在筹资时，应当优先考虑的筹资方式是()。

A、主要扩张冠状动脉，增加氧供B、以降低氧耗量为主C、增加心肌收缩力D、降低外周阻力E、降低前负荷B受体阻滞剂

以下属于项目管理体系的直接管理子系统的是()。

为满足B747所有机型的起降，飞行区指标必须是()。

享受残疾人就业增值税优惠政策的条件规定有( )。

下列关于到期一次还本付息法的说法中，错误的是()。

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