某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11％的利

admin2022-05-20 32

问题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。
该项目备选的筹资方案有三个：
(1)按11％的利率平价发行债券；
(2)按面值发行股利率为12％的优先股；
(3)按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计。
要求：
根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

选项

答案该公司应当采用增发普通股(方案3)筹资。该方式在新增息税前利润400万元时，每股收益较高、风险(财务杠杆)较低，最符合财务目标。

解析

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财务成本管理

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ABC公司20×2年12月31日有关资料如下：20×2年度公司营业收入为4000万元，所得税税率为25％，实现净利润100万元，分配股利60万元。要求：(1)若公司不打算增发股票(或回购股票)，维持20×2年营业净利率、股利支付率、资产周转率和

甲证券的期望报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的期望报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合()。

如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述中，不正确的是()。

向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是()。

与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式()。

甲公司拟发行可转换证券，当前等风险普通证券的市场利率为5％，股东权益成本为7％，甲公司的企业所得税税率为20％，要换发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为()。

胎儿急性缺氧的原因，哪项是正确的

关于立克次体和细菌的说法，不正确的是

当结构的基本自振周期T1=1.24s时，风荷载脉动增大系数最接近(　　)项数值。若T1=1.4s，计算相应于第一振型自振周期的地震影响系数a1，其值与(　　)项数值最为接近。

在新股网上竞价申购中申购价格不得低于发行公司确定的发行底价，申购量不得超过发行公告中规定的限额，每一股票账户可以多次申报。(　　)

信用贷款的风险较大、期限较短。()

下列各句中没有语病的一句是(　　)。

Afewdecadesago,theworldbankingcommunityinventednewElectronicFundsTransfer(EFT)systemstomovemoneymoreefficiently

Insomecountrieswhereracialprejudiceisacute,violencehassocometobetakenforgrantedasameansofsolvingdifference

打开考生文件夹下的DB数据库，完成如下基本操作：(1)为表TABB增加一个字段，字段名为"日期"，数据类型为日期型。(2)使用SQLUPDATE语句将表TABB中所有记录的"日期"字段的值修改为2005－10－01，并将SQL语句存储到名为TWO.P

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ABC公司20×2年12月31日有关资料如下：20×2年度公司营业收入为4000万元，所得税税率为25％，实现净利润100万元，分配股利60万元。要求：(1)若公司不打算增发股票(或回购股票)，维持20×2年营业净利率、股利支付率、资产周转率和

甲证券的期望报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的期望报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合()。

如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述中，不正确的是()。

向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是()。

与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式()。

甲公司拟发行可转换证券，当前等风险普通证券的市场利率为5％，股东权益成本为7％，甲公司的企业所得税税率为20％，要换发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为()。

胎儿急性缺氧的原因，哪项是正确的

关于立克次体和细菌的说法，不正确的是

当结构的基本自振周期T1=1.24s时，风荷载脉动增大系数最接近( )项数值。若T1=1.4s，计算相应于第一振型自振周期的地震影响系数a1，其值与( )项数值最为接近。

在新股网上竞价申购中申购价格不得低于发行公司确定的发行底价，申购量不得超过发行公告中规定的限额，每一股票账户可以多次申报。( )

信用贷款的风险较大、期限较短。()

下列各句中没有语病的一句是( )。

Afewdecadesago,theworldbankingcommunityinventednewElectronicFundsTransfer(EFT)systemstomovemoneymoreefficiently

Insomecountrieswhereracialprejudiceisacute,violencehassocometobetakenforgrantedasameansofsolvingdifference

打开考生文件夹下的DB数据库，完成如下基本操作：(1)为表TABB增加一个字段，字段名为"日期"，数据类型为日期型。(2)使用SQLUPDATE语句将表TABB中所有记录的"日期"字段的值修改为2005－10－01，并将SQL语句存储到名为TWO.P

当结构的基本自振周期T1=1.24s时，风荷载脉动增大系数最接近(　　)项数值。若T1=1.4s，计算相应于第一振型自振周期的地震影响系数a1，其值与(　　)项数值最为接近。

在新股网上竞价申购中申购价格不得低于发行公司确定的发行底价，申购量不得超过发行公告中规定的限额，每一股票账户可以多次申报。(　　)

下列各句中没有语病的一句是(　　)。