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假设某公司需要筹集资金20000万元,其明年的EBlT为6000万,当前股票价格为90元,共有股份为1000万,假设资本市场为完美市场。 预计上述两种方式的P/E分别为多少,并解释为何两者会出现差异。
假设某公司需要筹集资金20000万元,其明年的EBlT为6000万,当前股票价格为90元,共有股份为1000万,假设资本市场为完美市场。 预计上述两种方式的P/E分别为多少,并解释为何两者会出现差异。
admin
2020-05-11
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问题
假设某公司需要筹集资金20000万元,其明年的EBlT为6000万,当前股票价格为90元,共有股份为1000万,假设资本市场为完美市场。
预计上述两种方式的P/E分别为多少,并解释为何两者会出现差异。
选项
答案
若以发行新股方式融资,P/E=90/4.9=18.37。若以发行债券方式融资,P/E=90/5=18。两种融资方式下P/E的差异主要是由于该公司的总资产税前收益率为6000/(90000+20000)=5.45%大于债券的融资成本5%。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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