假设某公司需要筹集资金20000万元，其明年的EBlT为6000万，当前股票价格为90元，共有股份为1000万，假设资本市场为完美市场。预计上述两种方式的P／E分别为多少，并解释为何两者会出现差异。

admin2020-05-11 25

问题假设某公司需要筹集资金20000万元，其明年的EBlT为6000万，当前股票价格为90元，共有股份为1000万，假设资本市场为完美市场。
预计上述两种方式的P／E分别为多少，并解释为何两者会出现差异。

选项

答案若以发行新股方式融资，P／E=90／4．9=18．37。若以发行债券方式融资，P／E=90／5=18。两种融资方式下P／E的差异主要是由于该公司的总资产税前收益率为6000／(90000+20000)=5．45％大于债券的融资成本5％。

解析

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假设某公司需要筹集资金20000万元，其明年的EBlT为6000万，当前股票价格为90元，共有股份为1000万，假设资本市场为完美市场。预计上述两种方式的P／E分别为多少，并解释为何两者会出现差异。

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