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4公司目前有5000元的负债,发行在外200股股票,每股价格为50元,公司税率40%。如果公司不负债,则该公司股权的β系数等于1.2。该公司负债为无风险负债,利率为4%,市场组合的收益率为14%。在MM定理的框架下分析如下问题: 计算A公司目前的WACC
4公司目前有5000元的负债,发行在外200股股票,每股价格为50元,公司税率40%。如果公司不负债,则该公司股权的β系数等于1.2。该公司负债为无风险负债,利率为4%,市场组合的收益率为14%。在MM定理的框架下分析如下问题: 计算A公司目前的WACC
admin
2016-08-29
23
问题
4公司目前有5000元的负债,发行在外200股股票,每股价格为50元,公司税率40%。如果公司不负债,则该公司股权的β系数等于1.2。该公司负债为无风险负债,利率为4%,市场组合的收益率为14%。在MM定理的框架下分析如下问题:
计算A公司目前的WACC。
选项
答案
当公司无负债时,根据CAPM,其股权资本成本为4%+1.2×(14%-4%)=16%,有负债公司权益价值为200×50=10000(元),总价值为10000+5000=15000(元)。 根据MM定理,有负债公司的股权资本成本为16%+[*]×(16%-4%)×(1-40%)=19.6% WACC=[*]×4%×(1—40%)=13.87%。
解析
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金融硕士(金融学综合)
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