2. 考研
  3. 4公司目前有5000元的负债，发行在外200股股票，每股价格为50元，公司税率40％。如果公司不负债，则该公司股权的β系数等于1．2。该公司负债为无风险负债，利率为4％，市场组合的收益率为14％。在MM定理的框架下分析如下问题： 计算A公司目前的WACC

4公司目前有5000元的负债，发行在外200股股票，每股价格为50元，公司税率40％。如果公司不负债，则该公司股权的β系数等于1．2。该公司负债为无风险负债，利率为4％，市场组合的收益率为14％。在MM定理的框架下分析如下问题： 计算A公司目前的WACC

admin2016-08-29  39
问题 4公司目前有5000元的负债，发行在外200股股票，每股价格为50元，公司税率40％。如果公司不负债，则该公司股权的β系数等于1．2。该公司负债为无风险负债，利率为4％，市场组合的收益率为14％。在MM定理的框架下分析如下问题：
计算A公司目前的WACC。
选项
答案当公司无负债时，根据CAPM，其股权资本成本为4％+1．2×(14％－4％)=16％，有负债公司权益价值为200×50=10000(元)，总价值为10000+5000=15000(元)。 根据MM定理，有负债公司的股权资本成本为16％+[*]×(16％－4％)×(1－40％)=19．6％ WACC=[*]×4％×(1—40％)=13．87％。
解析
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