2. 考研
  3. 考虑如下两个互斥项目的现金流信息： 项目A的现金流是以实际形式表示，而项目B的现金流则是以名义的形式表示。恰当的名义折现率为15％，通货膨胀率为4％，请问你会选择哪个项目?

考虑如下两个互斥项目的现金流信息： 项目A的现金流是以实际形式表示，而项目B的现金流则是以名义的形式表示。恰当的名义折现率为15％，通货膨胀率为4％，请问你会选择哪个项目?

admin2020-05-12  28
问题 考虑如下两个互斥项目的现金流信息：

项目A的现金流是以实际形式表示，而项目B的现金流则是以名义的形式表示。恰当的名义折现率为15％，通货膨胀率为4％，请问你会选择哪个项目?
选项
答案当处理名义现金流时，必须以名义利率来折算现金流；而要用实际利率来折算实际现金流。项目A的现金流为实际现金流，所以要找出实际利率。利用费雪方程式，得到实际利率为： 1+R=(1+r)(1+b) 1．15=(1+r)(1+0．04) r=10．58％ 以实际利率来折现，可得项目A的实际净现值为 NPV=-50000+30000／1．1058+25000／1．10582+20000／1．0583=12365．89(美元) 项目B的现金流为名义现金流，所以用名义利率来折现的净现值为 NPV=-65000+29000／1．15+38000／1．152+41000／1．153=105909．02(美元) 如果两个项目是完全互斥的，应该选择项目B，因为它有较高的净现值。
解析
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