AAA公司正在考虑支付$600000购买一台设备。该设备的寿命期为7年，每年可以为公司节约$70000，每年的维护成本为$15000，采用直线折旧法的残值为$60000(第7年末，残值处置收入需缴纳所得税)。此外，该设备投入使用还需一次性地垫付$20000

admin2016-09-19 48

问题 AAA公司正在考虑支付$600000购买一台设备。该设备的寿命期为7年，每年可以为公司节约$70000，每年的维护成本为$15000，采用直线折旧法的残值为$60000(第7年末，残值处置收入需缴纳所得税)。此外，该设备投入使用还需一次性地垫付$20000净营运资本(Net Working Capital)。假设公司所得税率为35％，那么该设备未来7年内各年的增量现金流依次为( )。

选项 A、－$600000  $82750  $82750  $82750  $82750  $82750  $82750  $162750
B、－$600000  $62750  $62750  $62750  $62750  $62750  $62750  $101750
C、－$620000  $62750  $62750  $62750  $62750  $62750  $62750  $121750
D、－$580000  $62750  $62750  $62750  $62750  $62750  $62750  $49750

答案C

解析项目初始投资中购买设备花费600000美元，垫付20000美元的净营运资本，所以0期现金流是－620000美元，在经营期中，每年的现金流=为公司节约成本－维护成本+折旧抵税收益=(70000－15000)×(1－35％)+

×35％=62750美元。期末现金流=62750+残值收入+回收净营运资本=62750+60000×(1－35％)+20000=121750美元。