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资本结构均衡理论

admin2014-01-06  74
问题 资本结构均衡理论
选项
答案资本结构均衡理论也称资本结构权衡理论，其产生于20世纪70年代，该理论认为，企业发债一方面可以因为债务税盾的效应而增加企业价值，另外一方面无限追求免税优惠或负债最大值会使得企业由于债务上升而形成企业风险和费用。企业债务的增加使企业有可能陷入财务危机，甚至导致破产，从而债务的增加也会降低企业价值．因此企业存在一个最优资本结构点，且资本结构最优点印为企业价值最大化点，其制约着企业进行无限的债务融资。企业曩佳融资结构应当是在负债价值最大化和债务上升带来的财务危机成本及代理成本之间选择最适点。 权衡理论有助于解释有关企业债务的难解之谜。财务困境成本的存在有助于解释为什么有的企业负债水平很低而没有充分利用债务抵税收益。财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异。
解析
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