请举出两个例子，论证我国货币供应量的内生性，并分析其成因。

admin2015-11-05 73

问题请举出两个例子，论证我国货币供应量的内生性，并分析其成因。

选项

答案货币供给的内生性，是指货币供给的变动不是由货币当局决定的，起决定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素。在1994年前，我国存在货币供给的“倒逼机制”。企业、地方政府及中央政府的贷款需求总是迫使商业银行被动地增加贷款供应，中央银行在这些贷款需求的压力下又不得不实行松动的、迁就性的货币政策，结果造成货币供给往往是被动地适应货币需求，中央银行很难实施各项既定的货币调节方案。另外一个例子是，有些学者认为，现金发行和信贷投放根本不可能脱钩而成为货币供给的两条独立渠道，从而其数量不可能简单地用行政方法控制住。 1994年前，我国银行的信贷需求大体可分为三类：第一类是企业对贷款的商业性需求。由于产权不明晰及缺乏有效的激励机制，商业银行对一些效益不好、信誉较差的企业仍给予大量贷款需求。第二类是地方政府为追求经济增长速度，争项目、争投资而形成的对政策性贷款Lg₁的需求。第三类是中央政府为支持农业外贸等产业，而形成的对政策性贷款Lg₂的需求。商业银行在这些贷款需求的压力下会增加商业性信贷，银行信贷的增加导致存款货币的增加，根据我国准备金制度的规定，银行必须相应增加存款准备金。商业银行可以通过两种方式迫使中央银行增加再贷款：一种方式是将中央银行支持政策性贷款的资金挪作他用，而把资金的“硬缺口”留给中央银行。中央银行为保证政策性贷款的到位，只能以再贷款的形式向商业银行提供资金。另一种方式是商业银行尽量压低超额准备金比率，这会对银行的安全性产生影响。但由于在当时体制下银行不会破产，因此，商业银行对利润的关注远远大于对自身安全的关注。由于中央银行承担着维持金融秩序稳定的职能，当银行系统出现普遍的支付危机时，中央银行最终不得不作为最后贷款人，再贷款给商业银行，增加基础货币。从而，中央银行无法独立地决定货币供给。

解析

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