企业资本结构的选择会受到哪些因素的影响?为什么?(对外经济贸易大学2015年真题)

admin2018-11-28 72

问题企业资本结构的选择会受到哪些因素的影响?为什么?(对外经济贸易大学2015年真题)

选项

答案(1)企业经营状况的稳定性和成长率。稳定性好的企业可较多地负担固定的财务费用；成长率高的企业可能采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬(EPS)。 (2)企业的财务状况和信用等级。财务状况好、信用等级高，容易获得债务资本。 (3)企业资产结构。拥有大量固定资产的企业能够通过长期负债和发行股票融通资金；拥有较多流动资产的企业能够更多地依赖流动负债融通资金。 (4)企业投资人和管理当局的态度。从所有者角度看：股权分散的企业可能更多采用权益资本以分散企业风险；企业为少数股东控制，则为防止控股权稀释，一般尽量避免普通股筹资。从管理当局角度看：稳健的管理当局偏好于选择负债比例较低的资本结构。 (5)行业特征和企业发展周期。行业特征：产品市场稳定的成熟产业可提高负债比重；高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，可降低债务资本比重。企业发展周期：初创阶段，经营风险高，应控制债务比重；成熟阶段，经营风险低，可适度增加债务比重；收缩阶段，市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务比重。 (6)经济环境的税务政策和货币政策。所得税率高，债务资本抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值；紧缩的货币政策，市场利率高，企业债务资本成本加大。

解析

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