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  3. 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。已知三种股票的p系数分别为1．5、1．0和0．5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50％、30％和20％；乙种投资组合的风险收益率为3．4％。同期市场上所有股票的平均收益率为

某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。已知三种股票的p系数分别为1．5、1．0和0．5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50％、30％和20％；乙种投资组合的风险收益率为3．4％。同期市场上所有股票的平均收益率为

admin2018-12-19  32
问题 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。已知三种股票的p系数分别为1．5、1．0和0．5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50％、30％和20％；乙种投资组合的风险收益率为3．4％。同期市场上所有股票的平均收益率为12％，无风险收益率为8％。假设资本资产定价模型成立。
要求：
(1)根据A、B、c股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的系统风险大小。
(2)计算A股票的必要收益率。
(3)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
(4)计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
(5)比较甲、乙两种投资组合的β系数，评价它们的系统风险大小。
选项
答案(1)A股票的β＞1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险(A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1．5倍)。 B股票的β＝1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致(B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险)。 C股票的β＜1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险(C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0．5倍)。 (2)A股票的必要收益率＝8％＋1．5× (12％－8％)＝14％ (3)甲种投资组合的β系数＝1．5×50％＋1．0×30％＋0．5×20％＝1．15 甲种投资组合的风险收益率＝1．15×(12％－8％)＝4．6％ (4)乙种投资组合的β系数＝3．4％／ (12％－8％)＝0．85 乙种投资组合的必要收益率＝8％＋3．4％＝11．4％ 或者：乙种投资组合的必要收益率：8％＋0．85×(12％－8％)＝11．4％ (5)甲种投资组合的β系数(1．15)大于乙种投资组合的β系数(0．85)，说明甲种投资组合的系统风险大于乙种投资组合的系统风险。
解析
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