当前1年期零息债券的到期收益率为7％，2年期零息债券的到期收益率为8％。财政部计划发行2年期附息债券，利息按年支付，息票率为9％，债券面值为100元。 (1)该债券售价多少? (2)该债券到期收益率多少? (3)如果预期理论正确，1年后该债券售

admin2014-01-21 95

问题当前1年期零息债券的到期收益率为7％，2年期零息债券的到期收益率为8％。财政部计划发行2年期附息债券，利息按年支付，息票率为9％，债券面值为100元。
  (1)该债券售价多少?
  (2)该债券到期收益率多少?
  (3)如果预期理论正确，1年后该债券售价多少?

选项

答案(1)本题中债券本金A=100，一年期市场利率为r₁=7％，两年期市场利率为r=8％，息票C=100×9％=9，债券价格为：[*] (2)假设到期收益率为y，根据方程[*]代入数据得：[*] 利用财务计算器可以得出：y=7．96％ (3)设一年后得远期一年收益率为f，那么(1+r₁)(1+f)=(1+r₂)²，代入数据得： [*] 因此下一年得预期利率为9．01％，那么一年后债券得价格：[*]

解析

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