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请简述影响汇率变动的因素。[中央财经大学2015、2011国际商务硕士]
请简述影响汇率变动的因素。[中央财经大学2015、2011国际商务硕士]
admin
2016-09-21
18
问题
请简述影响汇率变动的因素。[中央财经大学2015、2011国际商务硕士]
选项
答案
在不同的货币制度下,汇率具有不同的决定因素。金本位制度崩溃后,出现的是纸币制度。纸币制度下,影响汇率变动的因素主要有以下几个方面: (1)国际收支差额 一国国际收支差额既受汇率变化的影响,又会影响到外汇供求关系和汇率变化,其中,贸易收支差额是影响汇率变化最重要的因素。当一国存在较大的国际收支逆差或贸易逆差时,说明本国外汇收入比外汇支出少,对外汇的需求大于外汇供给,本币对外贬值。 (2)利率水平 利率也是货币资产的一种“特殊价格”,它是借贷资本的成本和利润。在开放经济和市场经济条件下,利率水平变化与汇率变化息息相关,主要表现在当一国提高利率水平或本国利率高于外国利率时,会引起资本流入,由此对本国货币需求增大,使本币升值,外汇贬值。 (3)通货膨胀因素 纸币制度下,货币所代表的实际价值是汇率决定的基础。纸币制度的特点决定了货币的实际价值是不稳定的,通货膨胀以及由此造成的纸币实际价值与其名义价值的偏离,几乎在任何国家都不可避免,而这就必然引起汇率变化。 (4)财政、货币政策 一国政府的财政、货币政策对汇率变化的影响虽然是间接的,但也非常重要。一般来说,扩张性的财政、货币政策造成的巨额财政赤字和通货膨胀,会使本国货币对外贬值;紧缩性的财政、货币政策会减少财政支出,稳定通货,而使本国货币对外升值。 (5)投机资本 随着浮动汇率制度的出现,以及西方各国对外汇管制和国际资本流动管制的放松,外汇市场各种投机活动已十分普遍。投机资本对市场供求关系和外汇行市的影响也就不容忽略。但投机资本对汇率的作用又是复杂多样且捉摸不定的。 (6)政府的市场干预 当外汇市场汇率波动对一国经济、贸易产生不良影响或政府需要通过汇率调节来达到一定政策目标时,货币当局便可以参与外汇买卖,在市场上大量买进或抛出本币或外汇,以改变外汇供求关系,促使汇率发生变化,这就是作为货币政策之一的“公开市场业务”。 (7)一国经济实力 稳定的经济增长率、低通货膨胀水平、平衡的国际收支状况、充足的外汇储备以及合理的经济结构、贸易结构等都标志着一国较强的经济实力,这不仅形成本币币值稳定和坚挺的物质基础,也会使外汇市场对该货币的信心增强。 (8)其他因素 一些非经济因素、非市场因素的变化往往也会波及外汇市场。一国政局不稳定、有关国家领导入的更替、战争爆发等等,都会导致汇率的暂时性或长期性变动。无论是政治因素、战争因素或其他因素,一旦发生变化,都会不同程度地影响有关国家的经济政策、经济秩序和经济前景。
解析
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