某公司2×19年销售收入为20000万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。2×19年12月31日的资产负债表(简表)如下：该公司2×20年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。根据历年财务数

admin2022-07-15 51

问题某公司2×19年销售收入为20000万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。2×19年12月31日的资产负债表(简表)如下：

该公司2×20年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。根据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10％期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2×20年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25％。
要求：
(1)计算2×20年公司需增加的营运资金。
(2)预测2×20年需要对外筹集的资金量。
(3)计算发行债券的资金成本。

选项

答案(1)2×20年公司需增加的营运资金=20000×30％×[(1000+3000+6000)／20000－(1000+2000)／20000]=2100(万元) 或：2×20年公司需增加的营运资金=[(1000+3000+6000)－(1000+2000)]×30％=2100(万元) (2)2×20年需要对外筹集的资金量=(2100+148)－20000×(1+30％)×12％×(1－60％)=2248－1248=1000(万元) 或：2×20年需增加的资金总额=2100+148=2248(万元) 2×20年内部融资额=20000×(1+30％)×12％×(1－60％)=1248(万元) 2×20年需要对外筹集的资金量=2248－1248=1000(万元) (3)发行债券的资金成本=1000×10％×(1－25％)／1000=7．5％或：发行债券的资金成本=10％×(1－25％)=7．5％

解析

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