首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
【2011浙江工商大学计算题第2题】李先生是钱江投资咨询公司的一名投资分析师,接受委托对西湖商业股份公司投资建设新商场项目进行评估分析。李先生根据西湖商业股份公司具体情况做了如下测算: (1)公司本年度净收益为5 000万元,每股支付股利2元,新商场建成开
【2011浙江工商大学计算题第2题】李先生是钱江投资咨询公司的一名投资分析师,接受委托对西湖商业股份公司投资建设新商场项目进行评估分析。李先生根据西湖商业股份公司具体情况做了如下测算: (1)公司本年度净收益为5 000万元,每股支付股利2元,新商场建成开
admin
2017-11-18
64
问题
【2011浙江工商大学计算题第2题】李先生是钱江投资咨询公司的一名投资分析师,接受委托对西湖商业股份公司投资建设新商场项目进行评估分析。李先生根据西湖商业股份公司具体情况做了如下测算:
(1)公司本年度净收益为5 000万元,每股支付股利2元,新商场建成开业后,预计净收益第一年、第二年、第三年均增长15%,第四年增长8%,第五年及以后各年将维持第四年的净收益水平;
(2)公司一直采用固定支付率的股利政策,并打算今后继续执行该政策;
(3)现在公司的β系数为1,新商场项目建成投产后β系数将提高到1.5;
(4)国库券年收益率为5%,预计市场年收益率为8%;
(5)目前公司股票的市价为28.6元。
李先生打算利用股利贴现模型,同时考虑风险因素进行股票价值的评估。西湖商业股份公司的一位董事提出,如果采用股利贴现模型,则股利越高,股价越高,所以公司应改变原有的股利政策,提高股利支付比率。
请你协助李先生完成以下工作:
(1)分析这位董事的观点是否正确,如果不正确,请说明理由。
(2)分析股利增加对可持续增长率和股票的账面价值有何影响?
(3)评估该公司股票价值。
选项
答案
(1)错误。运用股利贴现模型是假设把所有利润支付股利,这并不是实际上的。而且模型结果还受贴现率影响,股利支付后资本结构发生变化,WACC也发生改变,结果不确定。 (2)股利的增加意味着一部分现金从企业中分配出去,公司所有者权益下降,股票价格下跌,股票账面价值下降; 可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)/(1-销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数) 所以可持续增长率和留存收益率成正比,和股利支付率成反比,股利支付增加则可持续下降。 (3)根据CAPM模型得出R
s
=9.5% 股价=2+[*] ≈2+2.100 5+2.206 0+2.316 8+26.337 9=35.066 7(元)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/jPEa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
某个团队去西藏旅游,除拉萨市之外,还有6个城市或景区可供选择:E市、F市、G湖、H山、I峰、J湖。考虑时间、经费、高原环境、人员身体状况等因素,(1)G湖和J湖中至少要去一处。(2)如果不去E市或者不去F市,则不能去G湖游览。(3
美国黑人患高血压的比美国白人高两倍。把西方化的非洲黑人和非洲白人相比,情况也是如此。研究者们假设,西方化的黑人之所以会患高血压,是两个原因相互作用的结果,一个原因是西方食品含盐量高,另一个原因是黑人遗传基因中对于缺盐环境的适应机制。以下哪项如果是真
书最早是以昂贵的手稿复制品出售的,印刷机问世后,就便宜多了。在印刷机问世的最初几年里,市场上对书的需求量成倍增长。这说明,印刷品书籍的出现刺激了人们的阅读兴趣,大大增加了购书者的数量。以下哪项如果为真,最能质疑上述论证?
应禁止在美国以外制造的所有美国国旗进口。因为一些外国制造商在美国国旗上附加了一些图案并能相对不受惩罚地销售这种产品。另一方面,美国制造商却会因这种违反美国国旗法的行为受到惩罚。以下哪一项是对上面论述最好的批驳?
市长:为了发展本市经济,我建议将财政收入的一部分拿出来修建一条横穿本市的道路,这样可以为我们吸引更多的商业机会。市民团体:您肯定想的是别的利益。如果您真心想发展本市的经济,您应该将财政收入的一部分拿出来修建一个新的商业区,这样,我们所获得的商业机会比修建
某同学5次上学途中所花的时间(单位:分钟)分别为x,y,10,11,9.已知这组数据的平均值为10,方差为2,则|x-y|=().
设直线y=x+b分别在第一和第三象限与曲线y=相交于点A,点B,则能确定b的值.(1)已知以AB为对角线的正方形的面积.(2)点A的横坐标小于纵坐标.
一份研究报告显示,北京大学干部子女的比例从20世纪80年代的20%以上增至1997年的近40%,超过工人、农民和专业技术人员子女,成为最大的学生来源。有媒体据此认为,北京大学学生中干部子女比例20年来不断攀升,远超其他阶层。以下哪项如果为真,最能质疑上述媒
社会行政(湘潭大学2016年研;武大2014年研;南航2012年研;浙江师大2012年研)、社会工作行政(青岛大学2016年研;北师2015年研)
再社会化(南京大学2018年研;华中科大2015年研;青岛大学2015年研;武汉科大2014年研;西南大学2010年研)
随机试题
根据合伙企业法律制度的规定,下列各项中,属于合伙企业财产的有()。
A.肩井、缺盆B.哑门、风府C.中极、大赫D.期门、日月
在腹前壁上第4腰椎的体表定位点是
携带胆固醇最多的脂蛋白是
项目工作开展的基础是()。
2022年1月,某酒厂(增值税一般纳税人)销售粮食白酒和啤酒给副食品公司,其中白酒开具增值税专用发票,收取不合税价款50000元,另外收取包装物押金3000元;啤酒开具普通发票,收取的价税合计款20730元,另外收取包装物押金1500元。副食品公司按合同约
Finally,carefulprioritizationisnoalternativetotheadequate______ofthesciencebase.
(1)Youshouldtreatskepticallytheloudcriesnowcomingfromcollegesanduniversitiesthatthelastbastionofexcellencein
PASSAGEONEWhatdidyoungGandhi’sbehavior,liketakingdancinglesson,indicate?
A、Hiswatchdistractedhimduringthefilm.B、Healmostmissedthefilm.C、Thefilmfailedtomeethisexpectations.D、Thefilm
最新回复
(
0
)