W公司是一家快速成长的生物医药类上市公司，2016年1月1日该公司计划追加筹资9000万元，目前的每股股票价格为1 8元，每股股利为0．1 5元，股利的预期固定增长率和股票价格的增长率均为10％。该公司适用的所得税税率为25％。有以下两个备选方案：方案1

admin2016-06-20 48

问题 W公司是一家快速成长的生物医药类上市公司，2016年1月1日该公司计划追加筹资9000万元，目前的每股股票价格为1 8元，每股股利为0．1 5元，股利的预期固定增长率和股票价格的增长率均为10％。该公司适用的所得税税率为25％。有以下两个备选方案：
方案1：按照目前市价增发普通股500万股。
方案2：通过发行8年期的可转换债券来筹资，每份债券的面值为1000元，票面利率为4％，每年年末付息一次，转换价格为23元；不可赎回期为3年，3年后可转换债券的赎回价格为970元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为6％。要求：
根据方案2，结合以上计算结果，分析第3年年末投资者是选择转换还是被赎回。

选项

答案由于第3年年末的转换价值(1041．69元)大于赎回价格(970元)，所以，投资者应考虑选择转换。

解析

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财务成本管理

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财务成本管理

注册会计师

可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢价，()。

下列各项中,既体现财务政策又反映负债规模的指标是()。

企业清算结束后，不再需编制资产负债表和损益表。()

下列表述中正确的是()。

股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债券致使旧债券的价值下降，旧债券价值下降的原因是()。

下列关于经营杠杆系数的说法，正确的有()。

编制弹性成本预算的图示法,其优点是不仅能反映变动成本，固定成本项目,而且能在一定程度上反映混合成本,使不同业务量水平上的预算成本在坐标上一目了然。()

下列关于期权的表述中，正确的是()。

营业周期可以作为利用流动比率和速动比率等财务指标分析企业短期偿债能力的补充指标。

膝关节的前交叉韧带()

病理性双侧瞳孔缩小，可见于

巴戟天的加工方法是

进口涂料经检验检疫机构抽查检验，累计(　　)不合格的，由备案机构吊销《进口涂料备案书》。

From:RestaurantManagementTo:AllStaffAttentionworkers:Ally’sSeafoodHousewillbeclosedforanentireweekat

中国风筝的技艺概括起来只有四个字，即()，简称“四艺”。

科学技术是第一生产力，是推动经济和社会发展的强大动力，高技术则是一切现代化国家的立国基础，是衡量任何一个国家综合国力的主要标志。()

财务成本管理

注册会计师

可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢价，()。

下列各项中,既体现财务政策又反映负债规模的指标是()。

企业清算结束后，不再需编制资产负债表和损益表。()

下列表述中正确的是()。

股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债券致使旧债券的价值下降，旧债券价值下降的原因是()。

下列关于经营杠杆系数的说法，正确的有()。

编制弹性成本预算的图示法,其优点是不仅能反映变动成本，固定成本项目,而且能在一定程度上反映混合成本,使不同业务量水平上的预算成本在坐标上一目了然。()

下列关于期权的表述中，正确的是()。

营业周期可以作为利用流动比率和速动比率等财务指标分析企业短期偿债能力的补充指标。

膝关节的前交叉韧带()

病理性双侧瞳孔缩小，可见于

巴戟天的加工方法是

进口涂料经检验检疫机构抽查检验，累计( )不合格的，由备案机构吊销《进口涂料备案书》。

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中国风筝的技艺概括起来只有四个字，即()，简称“四艺”。

科学技术是第一生产力，是推动经济和社会发展的强大动力，高技术则是一切现代化国家的立国基础，是衡量任何一个国家综合国力的主要标志。()

进口涂料经检验检疫机构抽查检验，累计(　　)不合格的，由备案机构吊销《进口涂料备案书》。